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熊麗萍從事經濟及證券研究工作逾20年,曾任亞投資產管理有限公司董事、匯業財經集團證券部主管及萬勝證券研究部主管。熊一直專注於中港經濟及港股分析,對中國經濟政策及中資類股份尤有研究,並經常在報章、電台及電視對港股作分析評論。她在加入資產管理及證券行業之前,曾從事財經新聞編採工作。

熊為英國倫敦大學東方及非洲學院經濟學碩士,倫敦大學學院(UCL)經濟學研究院文憑。

06/01/2023 13:10

《缸邊麗評-熊麗萍》微盟(02013)配股帶來甚麼新啟示?

  騰訊(00700)為第二大股東的微盟集團(02013)公布發售2.48億股新股,每股作價6.41元,集資近16億元,配股消息令股價有調整,但暫仍守在配股價以上水平,微盟配股帶來甚麼新啟示?
 
  集團是在內地從事SaaS及精準營銷服務,包括通過騰訊等社交網網平台提供精準營銷服務,在2020年內地對互聯網平台企業進行整改,微盟亦因為其與騰訊的業務及股東關係而受影響,股價由2012年2月高位33.5元大幅下跌至去年10月低位2.21元,跌幅93%,其後亦因為中央政府表明支持平台企業,股價跟隨騰訊、美團(03690)等大型平台經濟股回升,以升幅計,股價由低位急升至本月5日的7.65元,升幅達2.5倍,(相距高位仍甚遙遠),但集團亦趁股價回升進行集資,資金主要用於提升整體研發財力、提升公司營銷系統及補充營運資金。其實,集資的資金需求亦明顯,過去兩年多受整改及疫情影響,去年營業及經營溢利出現倒退(2022年上半年經營溢利5.97億元,較2021年減少22%),整體則仍錄得虧損6.029億元,亦加大資金壓力(集團過去兩年亦先後發行可換股債券集資),加上為應對整體互聯網平台經濟的發展,集團需加強研發及產品開發速度,以加強競爭能力。因此,今次集資行動亦屬於正常發展需要。
 
  集團去年下半年仍受反覆疫情影響,虧損壓力仍大,但隨著集團的WOS新商業操作系統於去年第四季上架,能賦予商家更多場景創新產品,深化客戶的業務關係及增加訂單金額。另一方面,不少企業過去兩年已減少或暫停在軟件即服務(SaaS)的投放金額,隨著經濟復常,對SaaS或其他軟件的服務需求將增加,集團配股集資料是把握經濟復常帶來的業務空間。
 
  筆者估計微盟配股集資亦非單一個案,隨著復常措施,加上過去兩年的經營困局,集資應付新發展的個案料經營出現,只要集資理據充分及確切需要,配股令股價下跌或提供了買入機會。
 
  微盟業務受惠於重啟經濟明顯,股價守在配股價水平反而可吸納,但由於市場蟹貨太多,只可小注買入,而北水目前持股達33%,大家宜留意北水買賣動向作彈性處理。
《駿達資產管理 投資策略總監 熊麗萍》
 
*《經濟通》所刊的署名及/或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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