美國12月非農職位雖只增加22.3萬，不及11月的25.6萬，但仍屬一個理想增幅。倘以整個2022年計算，美國共增加了450萬份職位，即平均每月增加37.5萬份。至於12月的失業率則為3.5%，略較11月的3.6%改善。至於12月每小時工資增幅按年比為4.6%，前值為4.8%。整份就業報告似乎正邁向聯儲局所期望的方向，即降低通脹同時，又能穩定勞工市場。
繼美國採購經理指數及就業數據公布後，下一個市場最關注的美國12月經濟數據相信將是本周四(12日)美國公布的12月以消費物價指數衡量的通脹數據。現市場估計12月年通脹率為6.7%，如屬實將較11月7.1%進一步降。踏入2023年，料美國通脹有望逐步回落，原因相信有四。首先，去年通脹基數高，當作按年比較數據自然回落。其次，現時波羅的海幹散貨指數(BDI) ，基本上已跌返至2018-2019年的中位數，完全扭轉了疫情間因供應鏈斷而導致運費高昂情況。舉一例子，波羅的海幹散貨指數高峰出現於2021年10月，當時約高見5500指數點，現在卻只略高於1000指數點。反觀油價現在亦見回落不少，紐約期油現只約74美元，相較過去數月有著80/90美元水平明顯有別。最後，當然是聯儲局過去數月的不斷加息，這也有助降低通脹。就這一切轉變，使我們更有理由相信今年聯儲局將會降低甚至停止加息步伐。
*本周焦點看全球通脹*
通脹是本周市場焦點，除了美國的通脹數據，本周二(10日)東京地區將公布其12月通脹率，而周三(11日)澳洲也將公布其11月通脹率。事實上，本周內地同時公布通脹率，只是未確定出日子。本周除了美國的通脹率，重點將落在日本身上。確實，日本本周公布的並非全日本通脹數據，只是東京地區，但這對日本整體通脹形勢也有一定啟示作用。東京12月核心年通脹率市場估計將由11月的3.6%攀上3.8%。由於11月全日本實際年工資已見收縮3.8%，若通脹再升而工資又不能跟上，可想象日本民眾的生活壓力將會更大，或會給予日本央行壓力要加大打擊通脹力度。
內地本周有著大量經濟數據公布，如通脹率、第四季GDP、零售銷售及工業生產等。但出口數據相信是重中之重。內地11月出口按年比已見急跌8.7%，12月市場估計可能更差，甚至大跌12.5%。內地出口可視為全球經濟寒暑表，其走弱或會顯示出全球經濟疲弱的一面。
政治方面，可留意本周五(13日)日本首相岸田文雄與美國總統拜登於華盛頓的會面。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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