內地進入農曆新年黃金周，新春概念股成為市場焦點，澳門博彩業亦備受追捧。澳門旅遊局預料春節黃金周期間日均旅客量達4.7萬人次，較去年多1.9倍，估計農曆新年酒店入住率可達八成至九成。另外，澳門旅遊業協會會長料今年博彩稅收目標為1300億澳門元，進一步為博彩業注入強心針。
自2019年疫情爆發以來，澳門博彩業備受打擊，內地防疫政策限制出入境是最主要的不利因素，隨著內地及香港相繼放寬出入境限制，經歷過三年的防疫低谷期後，新春黃金周將為澳門帶來「報復性」的旅遊消費，短期將有望刺激澳門旅遊業，帶動博彩股反彈。加上牌照問題相繼塵埃落定，市場早前擔憂部分外資營運商不獲續牌的陰霾一掃而空；另外，涉及中介貴賓廳業務的相關司法判決出台，令中介人業務更規範化，消除了三大負面因素，澳門博彩業將有望持續向好。
對比拉斯維加斯和新加坡博彩業的復甦情況，可以預見澳門博彩行業被抑制已久的需求同樣強勁，澳門遊客數量的提升將迅速在博彩業表現中反映出來，在高端客戶的支持下，博彩業反彈幅度甚至會高於訪客人數。然而值得注意的是，澳門的賭業生態已經發生改變，中場業務的恢復將好於貴賓廳業務，中介貴賓廳業務經過司法案後將可能出現萎縮；不過博彩公司新開物業放量，非博彩娛樂項目將成為新的吸引力；基礎設施的不斷完善以及大灣區深度融合，將進一步促進內地遊客訪澳；另外，6家博彩運營商將加大力度吸引海外客源，令市場更多元化，帶來新業務增長。
在多重利好因素推動下，行業前景可望看好，澳門博彩業現時估值並非過高，現估值相當未來兩年預測EBITDA的12.7倍，基於未來數年行業擴張，澳門博彩股應享有估值溢價，前景值得看好。個股方面，留意新濠國際發展(00200)，公司此前在業績會中預計新濠影匯二期工程將不早於2Q23後開始分階段開業。二期工程將提供總共900間酒店客房、總面積達1100平方米的會展空間，以及亞洲最大的室內和室外水上樂園、擁有六個綜合影廳的Cineplex電影院等娛樂設施。隨著新濠國際發展旗下物業設施放量，將有望為公司帶來新的盈利空間。
《香港股票分析師協會主席、意博資本亞洲有限公司執行合夥人 鄧聲興》
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