周四(4日)聯儲局議息會後，據《路透社》數據顯示，現貨金價曾一度高見2072.19美元，距離其2020年8月的歷史高位2072.49美元只差一線。踏入本周，金價從約1980美元起步連日大升。究竟金價背後有哪因素支持？後向如何？
*支持金價的四股力量*
最近推升金價的因素可謂數不勝數。美息可能已見頂甚至於9月有機會減息(按利率期貨價格顯示，市場估聯儲局9月減息機率為九成)，美元匯價轉弱及全球去美元化驅使中央銀行增持黃金作儲備等均屬近期推升金價的三大力量。至於最近逐漸被重視的美國債務違約危機更為金價上升增添新動力。
*美國政府債務違約風險增*
按美國財長耶倫指，假如國會不盡快提高債務上限，美國政府可能最快於6月1日便出現史上首次債務違約。值得留意是，美國一年期主權信貸違約掉期(CDS)最近成本攀至自2008年金融海嘯以來新高。當市場對美國國債信心也動搖，金的價值當然便能被看高一線。問題是美國政府真會違約嗎？
耶倫於4月份曾要求國會把美國政府債務上限由現時31.4萬億美元一步提升至51萬億美元，即增加19.6萬億債務。明顯，增加的錢主要是用作派福利，為明年拜登大選鋪路。這點共和黨當然明白，所以於4月底共和黨謂只容許提升美國政府債務上限1.5萬億美元。由於債務上限通過的銀碼將左右誰明年入主白宮，這正是為何市場擔心最終兩黨不能達成共識以至出現違約原因。
*金價長遠看好，短期或見阻力*
當然，美國政府出現違約的可能性現階段看機率依然不大。再者，歐洲主要央行尚在加息之中，而全球經濟放緩亦會削弱全球消費者對購買飾金能力，料這一切會限制金價走勢。金價長遠雖看好，但相信只會逐步而上，升得太快太急追入反具風險。或許2072.49美元對金價仍會是一個重要阻力。
《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@hangseng.com)
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