《投資心得－潘鐵珊》保利置業展現出韌性與增長亮點

　　保利置業(00119)截至今年6月30日的中期業績，錄得收入達124.6億元人民幣，比去年同期下降20.3%；而集團擁有人應佔溢利則錄得3.7億元人民幣，同比下降41.6%。有幾個增長亮點值得關注。

*去年銷售額同比增7%，現金流創近6年高*

　　在一個挑戰重重的房地產市場環境中，保利置業2023年的銷售額達到了536億元人民幣，同比增長7%，這一成績在行業中相當突出，尤其是在百強房企銷售總額同比下降了17.3%的背景下，保利置業能夠實現逆勢增長，這充分展示了集團在市場中的競爭力和品牌影響力。此外，保利置業在土地儲備方面也表現出積極的態度，集團於今年上半年新增3個項目，分別位於寧波和濟南。新增項目規劃總建築面積約66.8萬平方米，土地成本保持在合理水平。這為未來的銷售回籠和股東回報提供了有力保障。

　　在財務穩健性方面，保利置業同樣展現出了優秀的表現。據2024年第一季度數據顯示，保利置業的資產負債率為75.88%，較上年度末下降0.66個百分點，這表明集團的財務結構正在不斷優化。同時，保利置業在2023年的回款率達到了100%，並且經營活動現金淨流入約54億元，現金流創下了近6年的新高，這一點在行業中相當罕見，也體現了集團在資金運營和管理上的高效能。

*債務結構顯著優化，可考慮於1.6元買入*

　　最後，保利置業在債務結構方面也取得了顯著的優化。2023年保利置業扣除預收帳款的資產負債率為72.6%，下降2.5個百分點；淨負債率為93.1%，下降22.8個百分點；總借貸壓降7.7%，負債結構持續優化。這些財務表現的亮點不僅體現了保利置業在行業中的領先地位，也為集團未來的持續穩健發展奠定了堅實的基礎。可考慮於1.60元買入，上望1.85元，跌穿1.48元止蝕。《香港股票分析師協會副主席　潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份，客戶持有相關股份)(本欄逢周四刊出)
　
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