《國金新見－溫嘉煒》中美關稅戰欲罷不能

　　近月有所緩和的中美貿易關係再有新風波。美國總統特朗普上周五（10日）威脅對華加徵100%關稅，以回應中國限制稀土出口等貿易管制措施，消息拖累環球股市顯著震盪，港股失守26000點關口。然而，隨著中美雙方有意透過對話解決分歧，可望支持股市收復失地。

　　美國總統特朗普上周五在社交網站發文，威脅11月1日起對中國額外徵收100%關稅，並全面限制關鍵軟件對華出口，以回應中國前一天宣布將加強稀土等關鍵材料的出口管制。中國亦對美國船舶徵收新的特別港務費，並對美國一家大型半導體及電訊設備生產商啟動反壟斷調查。

　　美國威脅再度大幅加徵關稅後，中國的回應似乎相對溫和，未有如4月時隨即宣布一系列反制措施；中國商務部表示，中國對稀土的出口管制屬於必要的被動防禦，不是禁止出口，對符合規定的申請將予以許可，促請美國應該停止以高額關稅進行威脅，並呼籲通過對話解決分歧。特朗普其後暗示，願意與中方為緊張局勢降溫，亦未有完全排除如期在本月底於南韓舉行的亞太經合組織會議期間與中國國家主席習近平舉行峰會。副總統萬斯呼籲北京選擇理性的道路，美國手裏掌握著更多的籌碼。

　　特朗普宣布新的關稅措施後，拖累標普500指數上周五下挫2.7%至6,552點，創半年來最大跌幅；恒生指數夜期較當日恒指收市低水超過1300點。不過中美在周末期間的表態，似有意為事態降溫，恒指周一（13日）初段曾跌逾900點，收市跌幅收窄至400點報25889點，港股通錄得淨買入198億元，為兩個月來最高淨買入。美股周一則反彈1.6%，是5月以來最大升幅。金價周一再度突破歷史新高。

　　今次特朗普政府將加徵關稅生效日期定在中美元首原定的會面日期後，反映美方仍有意透過對話解決分歧，未來十多天相信有一定空間讓雙方尋求妥協。若爭端得以解決，可望支持股市收復失地。不過，港股估值並不便宜，加上企業業績前景不明朗，有意捕捉短線反彈機會的，或可考慮相對優質及波幅較低的防守性股份。另一方面，美國可能進一步減息，加上內地南向資金持續流入，以及人工智能概念持續取得進展，對港股仍屬正面因素。恒指若重上27000點，年底前或有望上試2021年7月中高位28200點；23500點（預測市盈率十年平均）附近料有一定支持。《大新金融集團首席經濟及策略師　溫嘉煒》
　
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