即市新聞

08/01/2018 08:51

《一周攻略-周進略》分段買入控制注碼,短線震倉中線樂觀

  《一周攻略》聖誕新年長假期前,本欄曾經提出,只要恆指守穩28589,年底前仍可上
望,結果不過不失,雖曾上試,但無法重上並站穩30000,但對於絕大多數人來說,以接近
此水平收市,全年計恆指升幅仍是跑贏全球多個主要股市,表現可觀矣。
 
*跑贏全球先進股市,市場深度非新興市場可比*
 
  當然,嚴格來說,還是跑輸蒙古或越南,但試問即使真正全球資產配置為念的全球資金管理
人,又有幾人可以押注在此,一注獨贏?相比之下,2017年港股的升勢,有不同階段,不同
理念的投資者都有出入市的時機,不愁沒有一試身手的機會!更何況,以1000億元左右成交
金額的日子,在下半年尤其第四季,倒也不少,市場深度豈是新興市場的冷門可比?
  說起來,這一點亦是重要非常。事實上,門外漢純愛冷門,愈爆冷愈開心,單純以買一元收
取多少回報,而不問當中的或然率之比例,自然是無助於長遠的財富增長。有時候,表現上悶局
得很的大熱門,你可以多買多中,就如去年的騰訊(00700)╱吉利(00175)╱平保
(02318)等,反而可以長坐長有,財富可是這樣坐出來,而不是炒出炒入,俗話說的,滾
石不生苔,不無道理。
 
*2017末無心戀戰,2018首爭先恐後*
 
  有上述大藍籌的升勢表現,印象記憶猶新,踏入2018,港股形勢更是一下子樂觀起來。
如果說,2017年底,基本上無心戀戰是常態,無謂勉強於一千幾百點,反正全年戰績達標有
餘,2018便是另一番光景,人人爭先恐後,生怕沒有便宜貨可買,首幾個交易日掃貨之勇,
成交之多,股價或指數升幅,甚至收市的位置,都是有跡可尋,全部指向樂觀一方。
  當然,人人樂觀之時,應該有點審慎才對。可不是嗎?一下子大家都押注,重點是有沒有後
續資金,可以繼續買上去。幸好,美股亦有不俗表現,全球股市都水漲船高,總勝過只有港股夾
升。是的,雖說全球復甦後,央行退市縮表,加息兼而有之,最終還看本身經濟表現和企業業績
,但是,資金流向一事,始終有系統性或相關性,資金由債轉戰股市,這一點談過多次,此處倒
也不贅,只是若美股大跌,恐怕港股亦無法真的完全置身事外。
 
*美加息又怕太慢又怕太快,通脹預期最關鍵*
 
  上述的可能性,不可謂不存在。試問有誰可以肯定,今年美國加息多少次?純粹從利率期貨
看,兩次便成;從聯儲局的聲明暗示,三次便可;但是,若然要作期望管理,每季一次,哪有不
可之理?何況近日美國經濟數據仍是強勁,當一切回復正常,若真有通脹重臨,加息加快步伐,
有何不可?
  正因如此,如今大家怕沒有通脹,到時可能怕來我太急,雖然同樣加快把錢由債市趕出,但
一下子系統性風險出現,恐怕股市亦無倖免之理,一定程度回吐可能已是不少人眼中的大跌。

*還看2007高位31958*
 
  即市部署方面,守穩28589這個2015年第二季的高位,然後是容易記起的整數
30000點,之後便是2007年有所謂港股直通車大時代歷史高位31958。說實在,距
離如今不遠,但是不是一下子便到達,恐怕也未必,大概上周太多衝進去,要有一點較明顯的震
倉,才可把追漲殺跌,跟風搶進者,先行減退一批,才有再催谷上去的升勢,才是較健康的升市
,否則,一味往前衝,消耗性的意味太明顯,恐怕反為不妙。
  中線而言,分段買入,甚至定時定額進行,以全年計應是除笨有精之舉,但第一季恐怕已是
危機頗近,注碼控制風險,仍是首要。《經濟通通訊社特約分析師 周進略》(本欄逢周一刊出

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