《陸言堂》港股今日（１１日）雖然曾有一點回吐，不過幅度並不明顯，主要受匯控
（００００５）股價所支持。
昨日（１０日）恆指跨年連升１２個交易日，創有史以來紀錄，而１２日升市累積升幅為
１８３９點，平均每日升幅不足２００點，所以升勢其實不是太急，反映大市暫時未到瘋狂的階
段，所以現在似乎仍未應該談大市何時見頂的問題。
至於之前預期，恆指今年至少會高見３５０００點，就算３９０００點亦不是一個不可能的
事情，而第一季則可望升至３２０００點，暫時仍然沒有改變的必要。雖然恆指距離歷史高位，
只差一點，所以可能不消第一季，甚至在本月份已突破３２０００點的水平，不過由於這個重要
阻力位沽壓應該不輕，所以相信恆指亦會先行整固，故１月份就算突破歷史高位，亦似乎要先行
整固，所以首季的３２０００點目標，暫時不用更改。
＊鋼鐵股料可轉強＊
今日水泥股出現較大的回吐，不過部分資源股升勢卻十分明顯，其中鉬價顯著上升，令洛鉬
（０３９９３）股價大升，而中國鋁業（０２６００）略為調整後，今日亦顯著上升。相對落後
的要算是鋼鐵股，不過業內預期，今年的鋼鐵供應會偏緊張，所以鋼鐵價格有上升的壓力，這對
鋼鐵股有利，同時不少鋼鐵股去年的盈利都有見底回升的趨勢，所以今年鋼鐵股應該可以出現較
強的升勢。
＊華新手袋值得認購＊
新股方面華新手袋（０２６８３）正在招股，這家全球第五大非皮革手袋原始設備製造商
（ＯＥＭ）之賣點，為主要客戶來自美國、加拿大、西班牙、瑞典及日本的知名國際品牌，同時
產品的定位為大眾市場及中價產品，而所生產的手袋主要銷往北美洲、歐洲及亞洲。事實上，高
價的手袋銷售雖然隨著經濟復甦而有所回升，可是中價手袋市場在過去幾年發展十分迅速，而且
情況應該會持續下去，這對華新手袋十分有利。
根據近３年的業績，華新手袋的收益由２０１５財年的５﹒４６億港元，增長至２０１７財
年的６﹒７７億港元，當中向北美洲市場銷售獲得的收益比率最高，３年都超過７０％，不過情
況在未來將會有改變；這並非因為北美的銷售下跌，而是隨著華新手袋向歐洲和亞洲市場銷售的
收益增加，才會導致北美的佔比逐步下降。事實上，華新手袋歐洲市場的佔比，已由２０１５財
年的３﹒７％，增長至２０１７財年的１７﹒５％，相信隨著歐洲經濟復甦，相信集團未來的增
長，會更為明顯。
另外，華新手袋２０１５財年有８１﹒４％的收益都來自中國工廠製造的產品，僅有
１８﹒６％來自柬埔寨的工廠，但２０１７財年已轉變為５１﹒６％及８﹒４％的比例，這有助
控制成本，而今次上市所得資金，不少用於擴充柬埔寨的生產設施。
在成本及收益都有不錯表現，值得認購。《獨立股評人 陳永陸》
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