《廣匯論勢》周二（２０日）美國無重要經濟數據公布，故見市況在紐約交易時段轉趨淡靜
，但一眾主要貨幣兌美元表現維持偏軟，歐元兌美元從高位１﹒２４１２下跌近１００點子至最
低１﹒２３２０，並再次失守２０日ＳＭＡ（１﹒２３７９），配合上周五（１６日）出現的穿
頭破腳大陰燭，反映匯價很有可能已形成雙頂，後市傾向先行下試頸線１﹒２２０５，失守該位
將會下試量度下跌目標１﹒１８５５。
除技術因素之外，另一對歐元匯價構成下跌風險的明顯是３月４日舉行的意大利大選，根據
今年以來的民調顯示，反歐盟的五星運動一直是支持率最高的黨派，而上周的民調亦顯示，該黨
領先中間偏左的執政民主黨（ＰＤ）５個百分點。目前五星運動在國會擁有８８個議席，雖然遠
不及ＰＤ的２８１席，但以目前民調來看，五星運動在今次大選後的議席勢將增加，加上貝盧斯
科尼領導的中間偏右意大利力量黨（ＦＩ）目前亦佔了５６個議席，屬於第三勢力，其支持率亦
在上升。
＊意大選後或呈三分局面＊
由於去年底修憲後不會有政黨因為奪得最多選票而自動獲得國會過半數議席，除非民主黨得
以保住單一大黨地位；否則，大選後很可能出現三分局面，難以想像中間偏左派會與中間偏右派
合組聯合政府，左右兩派亦無可能與五星運動合作，否則就無須修憲以防範五星運動一旦上台導
致意大利像英國般意外脫歐！意大利政局不明朗必將成為市場乘機拋售歐元的藉口，而從
ＣＦＴＣ公布的數據所以，截至２月１３日止的歐元長倉減少２０５８４張至２３０﹐７８５張
（短倉則減少７０５０張至１０３﹐４９６張），令淨長倉數目連續兩周減少，似乎反映投資者
開始減持歐元長倉。
若從江恩正方形觀察，不論以１﹒６０４０的歷史高位，或以１﹒０３４０的２０１７年初
低位為起步點計，１﹒２１４０皆位於１８０度角重要阻力水平，若然跌穿該位，以
１﹒６０４０計的下一重要支持位為１﹒１８４０，以１﹒０３４０計則為１﹒１９４０，由此
推斷，１﹒２１４０為短期重要支持位（前圓底阻力約１﹒２０９０亦是另一重要支持），由於
１﹒１８４０與雙頂量度下跌目標最接近，故１﹒１８５５及１﹒１８４０可暫時視為今浪的下
跌目標。
＊日圓後市料或下試１１０＊
美元兌日圓上周五出現單日轉向後持續上升，昨天突破１０７後最低僅回調至１０７﹒０３
，其後繼續攀升，今早（２１日）在亞洲市高見１０７﹒８１。昨天已指出，１０５﹒５５位於
江恩正方形４５度角，匯價在上周五就是剛好觸及該位後即呈單日轉向回升，下一個阻力位將是
江恩正方形９０度角的１０８﹒５５。從ＣＦＴＣ公布的數據所見，截至２月１３日當周，日圓
短倉增加５８２４張至１５７﹐８０８張，為連續兩周增加，長倉亦增加３１９１張至
４２２９９張，短倉數量仍然接近長倉的四倍，反映市場仍以看淡日圓為主。
美元本周持續走強，相信與今晚聯儲局公布１月份議息會議記錄有關，投資者估計會議記錄
或反映聯儲局傾向進一步加息，而日本首相安倍晉提名黑田東彥在未來五年續任日本央行
（ＢＯＪ），反映ＢＯＪ將會維持超寬鬆貨幣政策措施，日圓匯價因此而重拾跌勢，後市如可突
破１０８﹒５５，則可望進一步挑戰前雙頂頸線１１０﹒８４。
＊利率趨升金價續跌＊
金價昨天以大陰燭跌穿２０日ＳＭＡ（１３３６﹒４）收市，全日最大跌幅接近２０美元，
雙頂形態，後市傾向下試頸線１３０７﹒１美元。ＳＰＤＲ今年初的持倉雖有所增加，但仍以減
持為主，以去年最後一次變動後的持倉量８３７﹒５噸計，至昨晚紐約市尾段已降至
８２７﹒７９噸，減少了大約９﹒７１噸，反映即使美國通脹率連續５個月維持在２％或以上，
但投資者擔心聯儲局持續加息對金價不利，金價一旦失守１３００美元，預料跌幅將會擴大，昨
天大跌令金價重返１３３５至１２９０美元區間上落，以雙頂的量度跌幅計，金價將跌至
１２４８美元，與位於江恩正方形２７０度垂直角的１２４５接近，故不排除金價跌至該位才有
望回穩。白銀早前反彈至２０日ＳＭＡ（１６﹒７９）未能突破後再度下跌，短期跌穿１６美元
的可能性極高，下一重要支持位為１５﹒６２美元。《金道集團投資研究主管 鄭廣復》
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