《精心傑作－溫傑》港股１１月才有機會明顯轉勢

　　《精心傑作》港股經歷了黑暗的一周。市場憂慮美國債息急升，加上科技股受壓，美股周三
（１０日）急挫３％至４％，中港股市亦不能獨善其身。港股周四（１１日）單日最多急挫逾千
點，最低見２５，１２５點，內地Ａ股走勢更差，滬綜指失守被喻為「熔斷底」的２６３８點，
創２０１６年１月來新低。雖然今天港股終見反彈，但全周仍挫近３％。
　　另一方面，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）於最新的預測中，調低今明兩年全球經濟增長預測
０﹒２個百分點至３﹒７％，對明年中美兩國經濟的增長預測亦分別下調０﹒２個百分點至
６﹒２％及２﹒５％，反映其憂慮全球貿易局勢緊張，會影響經濟增長。由於市場氣氛明顯轉差
，料恆指短線尋底格局未變。然而，美國１１月中期選舉後，市場或憧憬中美貿易戰稍稍緩和，
同時中美領袖１１月出席Ｇ２０峰會會面時，可能為貿易戰帶來曙光，港股才有機會明顯轉勢。
　
＊太盟以高溢價向春泉提出現金收購要約＊
　
　　個股方面，今個星期暫停推介，反而有一項企業行動值得投資者留意。事源太盟地產
（ＰＡＧ）向春泉產業信託（０１４２６）提出現金要約，由於要約價（４﹒８５港元）遠高於
春泉股價（雖然近日顯著揚升，截至１０月１１日收市，股價只為３﹒８８港元），亦高於其上
市以來的歷史高價（於１０月１１日日中的３﹒９５港元）；加上現時市況波動，多數股票均由
高位計大幅下跌，是次要約可為春泉投資者提供獲利機會。
　　太盟地產（ＰＡＧ）現時為春泉產業信託主要股東之一，專注於日本、中國及多個亞太地區
項目的投資，現有６５００個房地產項目。今次提出要約的主要原因是其為春泉產業信託的現有
管理層經營不善，令基金價格長期處於低位，回報明顯跑輸其他同類型信託基金。
　
　　是次要約價為每個基金單位４﹒８５港元，將以現時支付；而相關要約其實包括兩項條例：
　　１﹒要約人太盟地產於１０月２９日前接獲逾５０％基金單位的有效接納
　　２﹒春泉產業信託近日公布的一項惠州交易不獲通過
　
　　當然，只要股東接納現金要約，太盟地產成功取得５０％以上的投票權，即可否決惠州交易
。
　
＊投資者宜把握機會＊
　
　　基於要約價明顯高於現時股價，代表不論投資者於何時買入，均可借今次機會取得理想利潤
，因此相信對投資者應有吸引力。事實上，若以過往分派比率計，收息的話需要多年時間才可取
得要約價４﹒８５元的相同回報。另一方面，考慮到春泉的成交量自上市後一直持續低迷，是次
要約間接為投資者提供一個變現基金單位的機會，特別是近期港股氣氛轉淡，若能以溢價離場，
可算是一個好機會。
　　如果春泉股東同意希望接納有關要約，時間上需要把握機會。原因是雖然１０月２９日是最
後截數日，但由於券商工作及過戶需時，建議基金持有人盡快行動，千萬不可守株待兔錯失機會
。《光大新鴻基財富管理策略師　溫傑》
　
＊筆者並無持有上述股份