《牛熊志選－陳其志》失守５０天線，候低留意騰訊購１８５１２

　　《牛熊志選》上周五（１７日）Ａ股重挫抹去全周漲幅，恆指亦跟隨Ａ股震盪向下，雖然大
市在２８０００點曾見支持，周中亦出現技術性反彈，但全周仍累計下跌超過６００點，且跌穿
２５０日線並失守２８０００點關口，整體呈現調整下行趨勢。但目前市場投資情緒以審慎為主
，資金仍保持對外圍局勢的觀望態度，導致大市缺乏上升動力，考慮到近期人民幣持續走弱，短
期內也會拖累港股反彈幅度，故整個５月或仍將繼續調整尋底，短期方向還需關注內地Ａ股的走
勢表現與外圍局勢的最新進展。
　　看恆指牛熊證資金流情況，截至上周四（１６日）的過去５個交易日，恆指牛證合計約
１﹒４５億港元淨流入，恆指熊證錄得約７２９０萬港元淨流出部署。街貨分布方面，至上周四
，恆指牛證街貨主要在收回價２７６００點至２８０００點之間，累計相當約２１１０張期指合
約；恆指熊證街貨在收回價２９０００點至２９４００點之間，相當約２２５７張期指合約。
　　根據法興交易員表示，上周場外期權市場的引伸波幅普遍下跌，恆生指數３個月場外期權的
引伸波幅下跌０﹒６個波幅點至１６﹒５％，國企指數３個月場外期權的引伸波幅下跌０﹒６個
波幅點至１８﹒３％。至於３個月期股份場外期權方面，匯控（００００５）的引伸波幅下跌
１﹒４個波幅點至１４﹒７％；港交所（００３８８）的引伸波幅下跌０﹒２個波幅點至
２２﹒５％；騰訊（００７００）的引伸波幅下跌２﹒６個波幅點至２４﹒５％；中移動
（００９４１）的引伸波幅上升０﹒３個波幅點至１７﹒３％；平保（０２３１８）的引伸波幅
下跌１﹒９個波幅點至２１﹒９％；國壽（０２６２８）的引伸波幅下跌２﹒６個波幅點至
２７﹒６％；建行（００９３９）的引伸波幅下跌１﹒５個波幅點至１９﹒０％；工行
（０１３９８）的引伸波幅下跌１﹒３個波幅點至１８﹒８％；中石油（００８５７）的引伸波
幅上升０﹒３個波幅點至２１﹒６％；中海油（００８８３）的引伸波幅上升０﹒１個波幅點至
２８﹒８％；Ａ中（０２８２３）的引伸波幅下跌１﹒４個波幅點至２５﹒１％。
　　個股方面，輪證看多資金流方面，截至周四前一周，騰訊的相關認購證及牛證分別錄得約
１﹒３億元及７，７３０萬元資金淨流入部署好倉。產品條款方面，目前市場上較活躍的騰訊認
購證為行使價約４００元附近的中期價外條款，實際槓桿約１１倍；牛證方面，資金留意收回價
３３７元至３４９元之間的較貼價條款，收回距離約２％至５％，槓桿約１５倍至２８倍。技術
上，騰訊股價於業績公布後顯著調整，如計算量度跌幅，下一個支持位料在３５０元附近，或可
留意此支持位附近部署反彈的機會。如看好騰訊可留意認購證１８５１２，行使價３８０元，實
際槓桿約１０倍；也可留意牛證５７１３１，收回價３３９元，槓桿約１６倍。
《法興證券上市產品銷售部主管　陳其志》
　
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