即市新聞

18/10/2019 09:26

《品中資-羅國森》貿易有協議,更看好內需股

  《品中資》經歷接近兩年,兼長達13輪的反覆談判,上周五(18日),中美雙方終於達
成首階段的貿易協議。
  中美就保護知識產權、金融服務及貨幣問題上達成實質協議。中方又答應向美國購買500
億美元農產品,但就多項棘手問題,包括中國被指強逼技術轉移等等,則留待下一階段談判時再
討論。
  但重點是,美國將暫緩執行原定由本周二(15日)起,將2500億美元中國貨的關稅稅
率由25%提高至30%的懲罰性措施。可以說,貿易戰是暫時停火了!
  中美達成了首階段協議,顯示雙方確實不想打貿易戰;而我本來以為,中國會採取拖延戰術
,因為美國總統特朗普正受到國會彈劾的威脅。如果特朗普真的下台,談判可能比現在輕鬆一點
呢!
  當然,我不會奢望,其他人做美國總統不會跟中國「鬥」,因為實際上,中美今次不是在打
貿易戰,而是美國在企圖阻止一個大國的崛起呢!
  現在雙方仍在草擬協議文本,我也不會天真到,未來就會一帆風順,因為一日未簽,一日都
可以推翻,早前已經試過一次。即使簽了部分協議,餘下更棘手的問題,也不見得可以順利解決

 
*合則兩利分則雙輸*
 
  但我認同習近平主席的一個見解,我相信,這也是雙方能夠達成協議的「指導思想」。那就
是,中美現在是世界最大的經濟體,現階段的新型大國關係,合則兩利,分則雙輸。只有雙方尋
找最大公約數的合作關係,雙方都有好處;如果雙方選擇硬碰,損害對手,則雙方都會輸!
  現階段,環球經濟有下行壓力,除了中美之外,其他主要經濟體,包括歐盟和日本等等,經
濟實力都在縮減。如果兩個龍頭大哥不採取合作的態度,未來的日子,雙方都不會好過,全世界
都不會好過。
  我希望這個「指導思想」能夠繼續引領中美雙方達成全面的貿易協議,令環球經濟可以見到
光明的一面。
  或許有人認為,由於中美打貿易戰,中國經濟會有很大的下行壓力,所以,中央政府會推出
更多刺激內需措施。今次雙方能夠達成首階段協議,這些措施可以放慢一些。
  我卻認為,雙方能夠停戰,中央政府反而會加快和加大力度,刺激內需,因為中國確實需要
時間去調整經濟結構。現在有協議,就正好偷時間去做這些事情。
  在眾多內需板塊中,我較少觸及體育板塊。現實上,幾隻龍頭股今年以來的股價都十分強勢
,當中尤以安踏體育(02020)(下稱安踏)和李寧(02331)為甚。
  年初至今,安踏的股價升了剛好一倍,而李寧更厲害,升了2﹒2倍。安踏的市值已經升破
2000億元,儼然一隻大型股票了。
 
*奧運年看好體育用品股*
 
  至於李寧,曾幾何時,她是我最看好的一隻民企股,早年的表現也十分出色。但奈何體育用
品行業的經營殊不簡單,在管理上出了差錯,就令李寧陷入非常險惡的境地。
  經歷幾年的重組和整固,李寧終於走出困局,股價也由極低水平回升,所以能成就今年以來
的出色表現。
  由於篇幅關係,下次我會詳細品評這兩隻龍頭體育股的投資價值,但我想先指出,明年是奧
運年,而北京又成功申辦2022年的冬季奧運會,令內地的體育用品行業正走向黃金期,體育
用品股確實值得看好,詳情下次再續。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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