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14/01/2020 11:50

《真知灼見-溫灼培》英鎊受減息預期拖累

  《真知灼見》繼上周四(9日)英倫銀行行長卡尼警告,如當地經濟未見起色,不排除會減
息後,於過去周日,另一位英倫銀行委員弗利葛(Gertjan Vlieghe)亦相繼發
出支持減息言論。從周一(13日)英國公布的11月工業生產數字顯示,按月按年分別下跌
1﹒2%及1﹒6%,其按月跌幅更是自去年4月以來最大。至於英國11月GDP按年比更只
有0﹒6%增長,是7年來最差。本周三(15日)及周五(17日),英國將分別公布12月
通脹及零售銷售數字。兩數字均對反映出英國最新經濟狀況有著舉足輕重影響。如數字全指向負
面,市場擔心將會增強英倫銀行本月30日議息會減息預期。事實上,從英鎊期貨價格變化顯示
,現在市場估計英倫銀行本月30日議息會上減息機會為47%。減息憂慮把今早(14日)英
鎊匯價推低穿1﹒30美元水平,於亞洲市場報1﹒2998美元。

*英鎊較大技術支持位1﹒28美元*

  確實,英倫銀行行長卡尼任期只維持到今年3月中,往後將由現任「金融行為監理總署」執
行長貝里(Andrew Bailey)項替,所以或許大家會認為卡尼卸任後,其繼任人未
必會傾向減息。但如有這想法便相當錯。到本月底,如無懸念英國將順利「脫歐」。原先歐盟期
望給予一個較長的「脫歐過渡期」予英國,不過遭到英國首相約翰遜否定了。約翰遜堅持要把「
過渡期」到今年底結束,讓英國自己可走自己的路,不再同歐盟藕斷絲連。由於英國已於歐盟內
40多年,一旦離去可想象定當對英經濟帶來不同程度上的衝擊。所以作為英倫銀行,實在有需
要在今年內慢慢減息,把英經濟調較到最佳狀態,準備面對未來更大的新挑戰。以現時英國官方
息率為0﹒75%,不排除英倫銀行今年先減25基點,並保留彈藥待明年再減。
  減息因素當然對英鎊不利,但由於英國今年內仍會保留在歐盟單一市場內不會有變,料這可
利穩定英鎊匯價。技術上料英鎊較大支持於1﹒28美元。
《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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