即市新聞

01/03/2021 10:08

《真知灼見-溫灼培》聯儲局是如何看美債息?

  《真知灼見》上周最為市場矚目肯定是美十年債息的大舉飆升,並造成了環球股市調整及美
元反彈。不過,當中聯儲局的取向亦很值得我們關注。首先,在一連兩天的國會聽證會上,聯儲
局主席鮑威爾重申,會一直維持寬鬆的貨幣政策,包括每月1200億美元購債金額不變直至就
業市場改善。另邊廂,兩位地區聯儲局總裁,分別是堪薩斯城及亞特蘭大,則異口同聲指該局無
需對現今美債息的大幅飆升作任何干預行動。這前後兩言論,給予筆者感覺聯儲局一方面可能是
想借助美長債息升為近期熾熱股市降溫。另方面又向市場表達寬鬆的貨幣政策將維持,以為股市
的長期上升護航。假使上述筆者對聯儲局的解讀正確,即聯儲局的用意可能是想美股健康發展,
以免日後出現泡沬爆破。換言之,或許美股短暫調整將難免,並會短暫為避險的美元帶來支持。
但鑑於美股的回落純屬健康調整,即美元的反彈料只會是短暫。
 
  最後,美十年債息升幅雖顯著,但其他主要貨幣的債息升勢也明顯。如澳紐十年債息現就分
別高企1﹒649%及1﹒770%。歐元區十年債息雖為負,但已向零及正數邁進。一旦歐洲
十年債息變零或正,料將吸引資金回流歐洲為歐元帶來支持。所以美債息升也未必能對美元帶來
優勢。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
(筆者電郵:enroll@hangseng﹒com)

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