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04/06/2021 10:15

《品中資-羅國森》鼓勵生育不如協助生育

  《品中資》曾幾何時,中國人是「多產」的民族,因為中國以農立國,古時沒有機械協助,
全靠人手操作,人多當然好辦事,故「多產」是正常的事(很多落後國家其實也如此)。
再者,中國人重男輕女,如果生了幾胎都是女兒,大多數家庭都想追一個仔,否則不會死心
,這也造就中國人「多產」。
  但中共建國初期,由於人口增長過快,但經濟相對落後,不能承受過快增加的人口,政府唯
有限制生育。
  早期主張「一個不少,兩個正好,三個多了」的口號,後來再提出「晚、稀、少」,即要求
晚婚、夫婦兩次生育間隔3年以上、生育不超過兩個名子女。到了最後,更實施最嚴厲的「一孩
政策」,即是只准生一個。
  「一孩政策」造成的社會問題很多,但不在這裡討論了。
  結果,人口增長終於穩定下來,但幾十年過去,中國的人口出現結構性變化。簡單來說,就
是出現老齡化跡象。到了2015年底,內地終於取消「一孩政策」,容許夫婦可以生第二胎,
這又稱之為「二孩政策」。
  但結果,除了2016年的出生人口明顯增長外,接下來的4年,出生人口持續下降,並以
去年的跌幅最大。根據剛公布的最新一次人口普查數據,2020年內地出生人口為1200萬
人,比2019年的1465萬減少了265萬人,降幅達到18%,即時響起了警號。
  過了不久,到了本周一(31日),中央就正式宣布開放「三孩政策」,鼓勵適齡婦女生育
第三名子女。但時移世易,隨著社會進步和經濟發展,有意識地減少生育才是現代社會的共識。

*三孩政策能掀起嬰兒潮?*

  而且,愈來愈多人認識到,人口質素比單單的人口數目重要,大家都理性地規劃家庭發展,
而不是盲目跟風生育。因此,全面放寛「三孩政策」能否觸發真正的嬰兒潮,我實在非常保留。
  6年前,當內地開放「二孩政策」時,我曾經在本欄寫過一篇題為《根本沒有「二孩政策」
受惠股?!》的品評,意思是,所謂鼓勵生育,如果有效的話,即是會增加人口。但其實,如果
人口上升了,基本上所有商品和服務需求都會增加。
  換句話說,你可以說根本沒有「二孩政策」受惠股,但也可以說,所有股票都是「二孩政策
」受惠股!換上今次,即是根本沒有「三孩政策」受惠股;但也可以說,所有股票都是「三孩政
策」受惠股!
  但歷史確實不斷重演,消息公布當日,一眾奶粉股、玩具股、教育股,以至「生育股」都被
炒起。但上次開放二胎時,這些股票都只是曇花一現。現在回看,這是非常合理的,因為「二孩
政策」證明失效嘛!
  我相信,今次的「三孩政策」也會如是,即使幾年後完全放開,可以無限制地讓夫婦自由生
育,但結果也會如此。
  不過,上面提到,我也特意加括號的「生育股」則有點不同。上次「二孩政策」時,港股中
還未有「生育股」,但今次已經有了。
  2019年中,香港出現首隻「生育股」錦欣生殖(01951),我在本欄也評論過,她
也是2020年我的鼠年推介股之一。
  錦欣的賣點是甚麼?我相信,大家都會同意,國家不想你生育可能較容易,但到國家想你生
育的時候,卻未必可以「話生就生」吧!
  過去幾十年,內地已經形成晚婚的趨勢,女性卵巢功能隨年齡下降,不孕症患者數量相應增
加,加上中國25歲以下人工流產數目年逾1,300萬,後遺症就包括了不孕。
  因此,輔助生育市場在內地開始大行其道。過去,內地主要由政府醫院提供輔助生育服務,
而且價格受限制,但國家發改委在2016年發布《推進醫療服務價格改革的意見》中,放開了
「特需醫療」的價格,間接造就私營輔助生殖服務公司的發展。
  錦欣就是在這個社會環境下誕生的公司。現時在內地,輔助生育技術受到嚴格監管,政府只
向三級醫院發放新的牌照。而內地民營的輔助生育機構只有幾十間,入行門檻頗高,即是說,雖
然市場競爭存在,但也是「可控」的。
 
*錦欣是幫想生仔的客人*
   
  對於基層市民來說,如果需要輔助生育服務,雖然輪候時間較長,也被逼要揀政府醫院,因
為私營的輔助生育服務,以錦欣的收費為例,一個「取卵」周期的收費,大約要5萬元人民幣。
  換句話說,錦欣的服務對象主要是一班已經富起來,又或者正在冒起的中產階層。我自己形
容,鼓勵生育的效果有限,反而協助一些真正想生育,但用自然方法不行的夫婦,以人工方法生
育,效果可能更好呢!
  我不知道,未來會否有政策支持這類協助生育的公司,如果有,對錦欣當然是錦上添花。即
使沒有,這類公司的前景仍然很好,因為政府會鼓勵和營造一個「多生」的氛圍,有經濟能力的
人,應該有機會嘗試生育。如果自然方法不成,當然需要輔助生育的服務了。
  因此,在一眾被炒起的「三孩政策」受惠股當中,我只信錦欣生殖一家!至於錦欣的基本因
素如何,下次再續。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》

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