即市新聞

07/06/2021 11:15

《廣匯論勢-鄭廣復》英鎊上破1﹒4250機會仍高

  《廣匯論勢》上周四美國私營機構ADP公布,5月份民間就業職位大增97﹒8萬個,市
場預測中值為65萬,4月份新增就業職位則由74﹒2萬向下修訂至65﹒4萬。當中以受疫
情影響最嚴重的消遣及住宿行業職位增長最大,達到189﹐150個,其次是教育與健康服務
,以及健康護理,相關就業職位分別增加5﹒91萬及5﹒044萬,顯然,這些都是需要與人
密切接觸的行業,在疫情舒緩及疫苗接種率逐步增加下,這些行業亦逐步恢復營運,勞動力需求
自然較大。
  至於上周五美國勞工部公布5月份就業報告,非農業職位增加55﹒9萬,少過市場預期的
65萬,但與4月份向上修訂後的27﹒8萬個新增職位比較,步伐明顯加快,失業率亦下降0
﹒3個百分點至5﹒8%。投資者不應以新增職位少過市場預期,而將5月份非農數據從負面角
度解讀。從歷史數據來看,55﹒9萬個職位增長是超好的數字,只是全球受疫情影響而處於異
常狀態,經濟活動時刻受到疫情發展的威脅,經濟數據自必更波動,且預測從來都不會百分百命
中實際數字(利率預測例外),不是偏高就是偏低,投資者應將實際公布的數據作比較,以判斷
好壞!
 
*美通脹下半年料放緩*

  上周美股三大指數再度攀升,道指升近180點或逾0﹒5%;標普五百升逾37點或近0
﹒9%;被視為領先指標的納指上升200點或近1﹒5%。美股回升,市場以非農新增職位少
過預期作解釋,因為反映聯儲局所謂提早收水機會降低!筆者要提醒投資者,市場的解釋只是為
其行動提供理據,絕不等同數據的好壞。美國勞工部本周四將會公布5月份消費者物價指數(C
PI),預期按年升幅達到4﹒7%,即通脹壓力加大,屆時美股若因此而大跌,市場又將其合
理化 因為通脹壓力升溫!不過,5月份的通脹數據將是受去年低基數影響的最後一個月,亦是
最大的一次,但去年6月開始,CPI持續上升,故有理由相信,通脹率在今年下半年將會回穩
,且有可能回落到3%以下,屆時美股或因包括通脹率在內的經濟數據穩定下來而穩步上升,當
然,疫情發展及疫苗接種仍對經濟復甦有絕對的影響力。
 
*金價料進入最後升浪*

    要注意,3月份現貨金價在1677美元形成雙底後,4月份持續攀升,主要原因相信
就是美國通脹率由3月份2﹒6%急升至4月份的4﹒2%,近期金價雖然多次挑戰1900美
元皆見阻力,但仍有力重上1890美元附近徘徊,看來是要借美國5月份通脹率再度急升,而
一舉突破1900關口。不過,由於預期下半年通脹將會放緩,故金價的升勢亦近尾聲,升浪很
可能在6月份結束,短期阻力位為1970美元,在排除受其他意外因素影響下,金價不太可能
企上2000美元,相反,回試1800美元機會率將逐步增加。
  匯市方面,市場若因5月份通脹急升而再次炒作聯儲局將提前收水,美元匯價將會走強;若
然下半年通脹率維持在3%以下,市場又可以通脹符合聯儲局目標,穩定有望穩步復甦為由而推
升美元;若然美股大幅調整,資金又會流入美元、美債避險,都係美國玩哂! 近期美匯指數跌
穿90後逐步回穩,而歐元及英鎊兌美元的日線圖雙頂形態反而愈趨明顯,英鎊兌美元更在周二
出現強烈轉跌訊號,1﹒4250恐已成為短期主要阻力,短期下試1﹒40關口機會大增,一
旦失守,1﹒3670的日線圖雙頂頸線將受到考驗,再穿則以雙頂量度低位1﹒3090為下
一目標。
 
*英國疫苗接種率逾八成*

  要注意,自1999年以來,英鎊兌美元每年波幅均超過1000點子,以今年1月11日
低位1﹒3451計,匯價應可升至1﹒4451,否則,這1000點子的波幅就可能是由下
跌趨勢造成,換言之,波幅計算是以1﹒4250減1000點子,即跌至1﹒3250。不過
,筆者認為可能性不大,歐洲疫情仍以歐洲大陸較嚴峻,英國在2020年脫離歐盟,正好成為
阻擋疫情從歐洲大陸漫延至該國的防火牆,而且英國的疫苗接種率亦超過八成(最少注射了一劑
),英國經濟應比歐元區更快復甦。
  至於貨幣政策方面,5月底英倫銀行委員Gertjan Vlighe表示,英國經濟復
甦接近央行5月份的預測,只是閒置情況略多於央行預期,但他認為,踏入明年央行仍可能會加
息,若然經濟反彈較預期更快,則加息時間可能會更早。目前英倫銀行採採取的貨幣寬鬆措施主
要是8750億英鎊的國債及200億英鎊的企業債,截至6月2日止,英倫銀行透過上述措施
已分別持有近8293億及45﹒82億英鎊資產,整體資產購買計劃未及9000億英鎊,寬
鬆規模遠比歐、美小,再配合英倫銀行或在踏入明年後加息,英鎊匯價上破1﹒4250的可能
性較跌向1﹒30的機會高得多!《資深外匯評論員 鄭廣復》(fxw3333@gmail
﹒com)

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