即市新聞

17/09/2021 17:20

《陸言堂-陳永陸》新經濟股或轉勢,港華燃氣值留意

  《陸言堂》港股今日(17日)顯著上升,雖然內房股的危機持續,同時澳門賭業股繼續受
政策因素影響而出現下跌,不過由於新經濟股表現理想,支持恒指出現反彈。
 
  事實上,近日新經濟股的表現,其實開始比恒指為強,尤其是AMTX中,騰訊
(00700)、美團(03690)及小米(01810)都沒有再跌穿年內低位,當中騰訊
及美團股價比早前的低位,高出超過10%,由此可見新經濟股可能已經轉勢,所以相信恒指在
25000點以下的承接力應該不錯,又或者投資者可以重新留意新經濟股,因為新經濟股應該
已完全消化政策帶來的負面影響。
 
  當然,有部分板塊其實全無政策風險,其中燃氣股就是其中之一,當中在上月中公布中期業
績的港華燃氣(01083)值得留意。
 
  集團宣布上半年的天然氣總銷量大幅增長32%,至72﹒6億立方米,營業額增長40%
,至77﹒7億港元,其中燃氣業務增長40%,至65億元;接駁收入也取得了較高的增長,
達到20%;延伸業務增長152%,至3﹒6億港元,因而推動股東應佔利潤強勁增長34%
,至7﹒78億元。
 
  雖然港華燃氣淨負債比率有所上升,至39%,但依然處於非常健康的水準,並且該負債率
的提高是由於收購上海燃氣25%股權時進行了短期融資導致,一年內隨著上海燃氣實現對港華
燃氣入股後,資金將獲得回流,港華燃氣的負債將回復去年水準。
 
  2021中國經濟在全球疫情未見好轉的情況下率先復甦,上半年經濟增長領先全球以及國
家提出碳達峰、碳中和等長期目標,以經濟社會發展全面綠色轉型為引領,以能源綠色低碳發展
為關鍵,加快形成節約資源和保護環境的產業結構背景下,港華燃氣天然氣行業繼續穩步發展,
加上延伸業務及未來智慧能源業務的拓展,令港華燃氣在交出上半年亮麗答卷的基礎上,呈現出
諸多未來可期的亮點。
 
  首先,港華燃氣可望借雙碳發展之東風,大力發展煤改氣業務。隨著中國經濟的強勁復甦,
不僅來自於內迴圈市場的需求增長,更來自於外迴圈全球市場的需注,工業企業復工複產,發展
迅猛,遠遠超出疫情前水準,對天然氣供應需求加大。此外,雙碳綠色發展的目標,令各地政府
密集出臺相關政策,加大力度對轄區內使用燃煤企業進行天然氣改造。港華燃氣用氣結構中最大
的優勢就是以發展工業氣為主,擁有數量眾多工業園區,上半年發展工業用戶方面,緊抓有力契
機,大力推行工業煤改氣業務,上半年實現工業氣量增長41%,至35﹒9億立方米,佔整體
氣量50%。
 
  另外,港華燃氣可望延伸業務數位賦能,發布健康生活新業態。港華燃氣通過名氣家開展延
伸業務。通過延伸業務平臺VCC賦能各企業,名氣家統籌該集團延伸業務發展,並圍繞健康理
念和舒適生活,協同各企業充分結合線上平台和線下管道打造港華特色場景,向客戶提供差異化
服務。港華燃氣今年要建設20家到家生活服務中心,目前時刻+健康生活體驗館青島旗艦店已
正式開張營業。延伸業務開拓採用線下與線下相結合的方式,線下門店為用戶提供健康到家、營
養諮詢、健康管理、烹飪教學、健康消費等一站式健康服務體驗。線上,客戶可以通過「時刻家
」APP進行健康體驗,即可以通過查閱感興趣的如美食等健康知識,也可以根據自身需求,購
買平臺優選的品質健康商品,線上線下全維優享健康生活。上半年港華燃氣全口徑延伸業務收入
達到5﹒2億元,並且管理層調高了全年延伸業務收入指引,從年初的10億元,提高至12億
元。
 
  最後,港華燃氣可望通過股權激勵注入活力,奠定未來5年高增長極。為了推動公司整體經
營持續平穩、快速發展,維護股東利益,增強公司管理團隊對公司成長發展的責任感和使命感,
提高公司核心競爭能力,港華燃氣首次推出股份獎勵計畫,進一步推動管理層為公司長期增長做
出貢獻。公司為未來5年制訂了鼓舞人心的KPI目標,要求未來5年氣量複合增長率超25%
,延伸業務複合增長率超30%。《獨立股評人 陳永陸》
  
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