即市新聞

25/11/2022 09:59

《品中資-羅國森》持有騰訊(00700),安心又窩心

  《品中資》去年第四季時,股王騰訊(00700)曾經吹風,表示會考慮派發中期息(過
去騰訊每年只派一次末期息),令市場頗為雀躍,但最後原來不是派現金股息,而是以實物方式
,派發她持有的京東(09618)股票,令投資者喜出望外。
  以當時的派發基準和股價計,股息率大約2﹒75厘,不算太高。但如果是派現金股息,一
定不會這樣高。連同正常大約半厘的末期息,去年騰訊的股息率已有3﹒25厘左右,這當然不
算高息,但相比起絕大部分科技股來說,已經十分不俗了。
  我聽很多朋友說,持有科技股,最無奈就是沒息收。當然,股價向好時,投資者也不稀罕這
少少的股息,但當股市陷入低潮,這類股份受壓時,原來有息派的科技股,又真的會舒服一點呢

  我有不少朋友都買了騰訊和另一科技龍頭阿里巴巴(09988)(下稱阿里),過去一年
,這兩隻股票的表現大家有目共睹,即使股王騰訊,年初至今股價也跌了近四成,最惡劣時更跌
了超過五成,更遑論波幅和跌幅更大的阿里。
  但持有騰訊,至少還有股息這個安慰獎,但持有阿里巴巴、京東(09618),以至美團
(03690)等的科技龍頭,就只有不斷捱價,連點點甜頭也沒有,真是苦不堪言!
  過去兩年,當騰訊股價疲不能興的時候,管理層決定以實物方式,派送早年入股,現在已經
成熟的投資,給股東們一點支持和安慰,我認為是功德無量呢!
 
*實物股息陸續有來?*
 
  去年派發了京東的股票後,市場人士已經估計,下一個派發的對象,有可能是美團,但上次
公布中期業績時,該項揣測曾遭管理層否認。但上周騰訊公布第三季業績時,就證實了這個消息

  而且,今次的派送更慷慨,因為每10股騰訊,就可以獲派1股美團,以公布當日的股價計
算,股息率高達5﹒8厘(見附表)。連同本來會派的大約半厘末期息,今年騰訊的股息率已逾
6厘。這一刻的騰訊,掹車邊也算是隻高息股了!
  我想指出的是,騰訊這個做法,實在是一舉幾得的。首先,騰訊分派這些投資予股東,當然
是對股東的一種回饋,尤其是過去一年,當騰訊的經營和股價都陷入瓶頸時,有這麼的一筆派送
,總算蝕少一點!
  而且,這不是現金股息,不會影響現金流,即是騰訊可以保持本來的財政實力,既可吼準機
會收購或再入股其他新公司,也可以用來回購股票,支持股價,尤其現在南非大股東已經表明,
會定期在市場減持騰訊,以套現作其他回購用途。
  另外,這些投資都已經十分成熟,未來再大幅增長的機會不大,本來就是時候在市場沽售
(Exit),但騰訊不選擇直接沽售,然後向股東派發現金股息,而是向股東派送實物股股,
讓股東自己決定是否沽售或何時沽售。
  我相信,除了南非大股東已經表明會即時沽售外,其他股東未必會全數馬上沽售的。我自己
去年收取了京東的股票派送後,也一直持有。這樣的話,又可以減低被派送股票的股價下跌壓力
,這是平衡各方利益後頗得體的做法呢!
  另外,這可能是最重要的派送原因,那就是,減持京東和美團等龍頭科技股,可以紓緩內地
監管部門對騰訊的壟斷指控,減低進一步被監管的風險,有利核心業務的開展。
 
*遊戲版號零的突破*
 
  事實上,騰訊的核心業務網絡遊戲,已經感受到和風吹拂。首先,近期中國官方開始扭轉對
網絡遊戲的負面定性。官媒《人民日報》11月16日出現了題為《深度挖掘電子遊戲產業價值
機不可失》的評論文章,指出「遊戲科技在助力5G、芯片產業、人工智能等先進技術、產業發
展中起到了重要的作用」,將遊戲產業推高至與國家重點戰略的一眾高端製造業同級;又指出「
遊戲可以成為中國文化傳承和交流創新的網絡工具」,認同遊戲可以說好中國故事。
  然後,騰訊今年的新版號也出現「零的突破」。國家新聞出版署公布11月共有70款國產
網絡遊戲獲得版號,當中包括了騰訊直營的《合金彈頭:覺醒》。明顯地,這一切都顯示,內地
遊戲市場已經逐步走出低谷。
  另外,騰訊也交出比預期更佳的第三季業績,再配合這些業務上的曙光,騰訊最差的日子相
信已經過去,但當然,這並不表示,盈利可以馬上大增,股價可以大升,但至少持有騰訊是令人
安心和窩心的。《經濟通通訊社資深分析員 羅國森》
 
 附表:騰訊分派美團股票安排
 
 每10股騰訊送1股美團
 2022年11月15日美團股價166﹒4元,騰訊288元
 10股騰訊=2880元
 1股美團=166﹒4元
 息率:166﹒4╱2880 x 100% = 5﹒78%
 
 最遲何時買入:2023年1月4日
 除權日:2023年1月5日
 派送日:2023年3月24日
 不足一股的,折現派送
 不足一手的,會安排碎股交易
 
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