即市新聞

07/06/2024 10:02

《「香」講積金-香敏華》下半年亞洲市場前瞻

  《「香」講積金》亞洲股市今年開局不順,據彭博數據,MSCI亞洲(日本除外)指數於
2024年1月份跑輸MSCI全球指數。但隨著中港股市反彈,亞洲股市在第二季表現領先。
展望下半年,我們認為亞洲區內市場具有不同的主題,倘若美國減息憧憬持續,股市不乏增長空
間。
 
*印度:莫迪連任,股市創新高*
 
  印度是全球經濟增長最快的其中一個國家。市場預期,印度將於2027年超越日本和德國
,成為世界第三大經濟體;而印度股市有望於2030年成為全球第三大股市。印度整體人口年
輕,經濟動力強勁,並受惠環球經濟體重整區域部署(去全球化)、社會數碼化以及能源轉型的
大趨勢。
  近期印度舉行大選,截至6月1日的多數民調顯示印度人民黨領導的聯盟在大選中拿下了
350至400個席位,這大大超過了組建下屆政府所需的272個席位。這意味莫迪以壓倒性
優勢贏得第三個任期,市場預期議會運作暢通無阻有望為印度帶來許多漸進式改革,為印度企業
帶來可觀的盈利增長,吸引資金流入。消息公布後印度股市升至歷史新高,印度盧比和主權債券
造好。印度股市受樂觀情緒升溫影響急漲,未來不排除出現回吐。但長遠經濟動力較佳,支持印
度股市較高估值。
 
*中國:最壞過去迎來曙光*
 
  中國第一季經濟增長優於預期,主要受惠出口復甦帶動。惟整體物價或具下調壓力,加上仍
要小心處理房地產債務衍生的問題,市場缺乏投資信心。但中港股市估值低企,且政府頻頻推出
措施支持房地產市場,吸引機構投資者資金慢慢吸納股市。市場認為,中國經濟最壞的情況已經
過去,未來將迎來曙光。短期內市場焦點為7月份舉行的二十屆三中全會,投資者可留意會否出
現重大改革舉措,因為過去召開的三中全會,往往會作出重大決定,多數時候與經濟社會改革發
展問題有關。
 
*韓國、台灣:受惠AI熱潮*
 
  人氣AI概念股英偉達(Nvidia)股價近期再度上漲,主要原因為第二季的收入展望
超出市場預期,以及公布拆股的消息。AI熱潮再起,亞洲不少企業也是AI受惠者。台灣半導
體企業所生產的產品佔全球比重偏高,AI發展對於優質半導體產品的需求增加,帶動台灣出口
復甦。南韓在生產高頻寬記憶體方面具有領導地位。我們認為AI發展為持續趨勢,兩地股市皆
可受AI帶動。
 
*風險:貨幣弱勢*
 
  現時,市場正調整美國減息預期。如果美國通脹回落速度慢下來,美國進一步延遲減息,美
元匯價可能相對強勢。由於去年第四季市場對減息預期太進取,美元弱勢下,亞洲貨幣錄得了不
俗的升幅,如今減息預期調整,亞洲貨幣便短暫回吐。雖然我們相信亞洲金融風暴再現的機會不
大,但亞洲貨幣受壓的話,或多或少衝擊投資者信心。
《永明資產管理高級投資策略師 香敏華》
 
*《經濟通》所刊的署名及╱或不署名文章,相關內容屬作者個人意見,並不代表《經濟通》立
場,《經濟通》所扮演的角色是提供一個自由言論平台。

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