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12/06/2024 16:04

《廣匯論勢-鄭廣復》右翼冒起威脅歐盟,歐元1﹒0448關鍵

  《廣匯論勢》今晚美國勞工部公布5月份CPI,市場預料維持按年上升3﹒4%。另外,
聯儲局亦會公布議息結果,預料維持利率不變。
  事實上,美國5月非農新增職位達到27﹒2萬個,單以就業市場表現及通脹率判斷,聯儲
局並無減息的迫切性。不過,美國首季GDP按季增速急劇放緩至1﹒3%,反而令人擔心美國
可能出現滯脹,挽救經濟增長或成為聯儲局減息的理由。
 
*美國面臨滯脹風險*
 
  聯儲局在5月1日議息後宣布維持利率不變,會後聲明反映其立場偏鷹。當局表示,經濟活
動持續穩定增長、就業市場保持強勁、失業率維持在較低水平,通脹在過去一年有所降溫,但仍
高於2%目標。由此推斷聯儲局不會在今次會後減息。至於會否一如市場預期在9月減息,各方
皆在觀察經濟數據表現才能作出定奪。
  在上次會後的經濟預測中,聯儲局預期聯邦基金利率在今年將會下降約75基點,但今年餘
下五次議息會議(包括6月),若然在9月才減息25基點,那就等於在11及12月各減息
25基點,才達到當局預期減息幅度,但可能性高嗎?
 
*馬克龍踏上政壇末路*
 
  另一邊廂,歐洲議會選舉結果反映右翼勢力冒起。馬克龍(Emmanuel 
Macron)領導的復興黨(Renaissance)僅得15%選票,馬林勒龐
(Marine Le Pen)帶領的法國極右政黨國家聯盟(National 
Rally)則取得32%選票。歐洲最大經濟體德國,總理朔爾茨領導的社會民主黨只僅得
14%選票,德國極右翼另類選擇黨(Alternative for Germany)的
得票率接近16%,立場中間偏右的反對黨聯盟黨(Unionsparteien)更取得
30﹒7%選票,成為得票最多黨派。馬克龍自感其領導地位受到威脅,於是決定解散國民議會
,提前改組,首輪投票在6月30日進行,次輪則在7月7日進行,惟恐怕難以挽救其於泥濘!
  落得如此下場,相信與他去年在未經國會投票的情況下,於同年4月15日強行通過退休改
革法案,將退休年齡從62歲提高至64歲有關。根據相關法案,1961年9月1日或之後出
生的人,法定退休年齡會提高到62歲零3個月,然後每年提高3個月,直到2030年達到
64歲。此外,從2027年起,退休金供款期延長至43年,以達到全額繳費率,並取消大多
數特殊待遇。民調顯示,這項退休改革法案遭到68%受訪者反對。
 
*國家聯盟或成議會單一大黨*
 
  據報傳統右翼政黨共和黨(Les Republicains)黨魁齊歐堤(Eric 
Ciotti)領袖昨天(11日)接受電視訪問時表示,支持與極右翼的馬林勒龐結盟,這是
法國現代政治史上首次有傳統政黨領袖,支持與極右翼政黨國家聯盟結盟。
  國家聯盟與共和黨在國民議會分別擁有89及62個議席,合共151席,與另一反對派組
成的生態和社會人民新聯盟相同,而以復興黨為首的執政聯盟只有250席,佔577個總席位
的43%,屬於小數派聯合政府(相信這亦是馬克龍繞過國會,強行通過退休改革法案的原因)

  改組國民議會後,馬林勒龐的國家聯盟所得議席很可能超過復興黨,隨時成為國民議會單一
大黨。在2022年總統大選中,馬克龍以58﹒54%得票率,壓過得票率為41﹒46%的
馬林勒龐,成為法國總統。然而,時移世易,歐洲右傾,馬林勒龐若在2027年捲土重來,很
可能成為法國第一位女總統。
 
*歐元呈現大小雙頂形態*
 
  即使馬林勒龐已放棄脫歐的想法,但投資者仍會憂慮右翼政黨上台將會威脅歐盟的統合,我
會將今次提早進行的國民議會選舉,以2027年總統大選的角度去看待。從投資角度來看,一
旦國家聯盟成為國民議會單一大黨,屆時歐元匯價勢必遭受沽壓,尤其歐洲央行較聯儲局更早減
息,且預期年內進一步下調利率,在歐美息差再度拉闊下,歐元兌美元下試一算非不可能。
  從日線圖觀察,歐元兌美元已跌穿小雙頂頸線1﹒0788,量度下跌目標為1﹒0659
。從月線圖觀察,可以發現匯價呈現更大的雙頂形態,以頸線位於1﹒0448計算,一旦失守
,量度下跌目標為0﹒9619。
《經濟通資深市場分析師 鄭廣復》
 
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