《經濟通通訊社12日專訊》恒生投資管理有限公司董事兼投資總監薛永輝表示,隨著美國
經濟穩步放緩、通脹逐漸回落,聯儲局主席鮑威爾明確表示政策調整的時機已到。有別過往聯儲
局因金融或經濟危機而必須進行大幅減息,這次調整貨幣政策的原因是息口處於高水平,同時美
國經濟特別是就業市場開始有疲弱跡象,支持邁向貨幣政策正常化,相信聯儲局很大機會在今年
減息2至3次,每次減息幅度為25個基點,為不同金融資產的表現提供有利的宏觀政策環境。
*對AI和科技股前景保持審慎樂觀*
在股票方面,他指出,美國即將進入減息周期,融資成本降低,有利於各個行業的企業有效
地部署投資,提高盈利能力。該行留意到標普500指數中科技七雄以外成分股的盈利增速逐步
改善,令美股不再過度依賴科技七雄,有助於推動股市持續表現。總體而言,該行對AI和科技
股的前景保持審慎樂觀,但會密切關注潛在風險和挑戰,同時期待其他行業為股市表現帶來正面
動力。
*投資者可留意美國國債及相關ETF*
他提及,若要構建一個風險分散的投資組合,僅配置股票其實不足夠,投資者還應考慮債券
。減息無疑有利債券表現,而投資者可留意美國國債及其相關ETF。美國國債風險較低,適合
大多數投資者。至於企業債方面,由於信用利差於早前已大幅收窄至近年低位,同時經濟放緩可
能使部份企業的財務及盈利出現下滑,屆時企業債的信用利差會擴闊,所以現時美國國債較企業
債有較佳的經風險調整後回報。
*港股暫時缺乏強勁催化劑*
他指出,參考過往數據,留意到當恒指股息率跌至約4﹒5%水平,恒指大多時會產生反彈
,而現時恒指股息率水平亦接近4﹒5%,但暫時缺乏強勁的催化劑,除非相關政治風險減低或
內地出台令人驚喜的政策來加大政策支持力度,對港股會採取較取較保守的策略,會配置更多在
具防守性的股票上,亦認為現時港股估值便宜,長遠會較為看好科技等板塊。(bn)
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