《投資心得》隨著人工智能(AI)應用在各行業中不斷普及,對資源的需求比傳統運算更大
,其處理能力的需求亦呈指數級增長。對此,香港可以做到配合AI發展走勢的數據中心不多,
全港最大數據中心營運商新意網集團(01686),旗下MEGA IDC是香港以容量計算
最大的超大規模數據中心,已於幾個月前啟動,並引起了市場的極大興趣,包括大型的國際雲端
供應商和金融機構,是少數真正可踏上AI熱潮的港股。
*MEGA IDC第一期已啟用,將成香港最大數據中心*
截至今年6月底(2024財年末),集團年內收入按年上升14%至26﹒74億元,來
自數據中心及資訊科技設施業務的收入按年上升14%至24﹒61億元,主要的驅動因素是「
超大規模」客戶對數據中心服務的需求增加,以及受現有客戶的價格上升及電力容量升級所帶動
。因新數據中心爬坡,EBITDA利潤率按年輕微下跌約2個百分點至69%。經調整
EBITDA為18﹒49億元,按年提高10﹒3%。經營性現金流入16﹒7億元,按年上
升8﹒2%。公司建議派發末期股息每股0﹒112元,派息率維持50%,並給出2025財
年派息指引,表示絕對股息金額不會低於2024財年之金額。
新數據中心預租進展不俗,AI算力驅動增長。MEGA IDC第一期已投入使用,提供
約50萬平方呎總樓面面積及50兆瓦電力容量。以電力容量計算,該設施將成為香港最大的數
據中心,首批佔總樓面面積約30%的客戶已經進駐並開始營運,另一家雲服務供貨商已承諾租
用另外約30%面積,餘下容量的協商仍在進行中,而MEGA IDC未來數期的總樓面面積
還將合共額外增加700000平方呎。另外,位於荃灣的新數據中心MEGA
Gateway於2023年第一季度開業,簽約率65%。公司表示,「超大規模」容量的需
求顯著增長。而人工智能不僅推動數據中心容量增長,亦提高對數據中心容量的質量要求,其中
一家大型雲計算公司客戶用電量自2023年生成式人工智能起飛後按年增長超過100%。
在中美關係角力,美國多方制裁及限制高科技產品出口中國的情況下,香港的伺服器在亞洲
及內地仍佔重要地位,對超高端數據中心的需求亦將比以前多,需要最好的基礎設施和服務來支
持其運行,相信目前全港只有MEGA IDC可滿足到,令旗下設施可發揮優勢。集團已利用
容量同比增長10MW至101MW,而未來總容量可達280MW。
*背靠新地財政上有雄厚支持,可考慮現價買入*
市場預料,新意網已度過資本支出和利率周期的高峰,而高簽約率以及AI需求能夠帶來豐
厚租約收益,預計在未來將為公司帶來增長動力,加上背靠新鴻基地產(00016)以致財政
上有雄厚支持,長線投資價值不俗。可考慮於現價買入,上望4﹒5元,跌穿2﹒8元止蝕。《
香港股票分析師協會副主席 潘鐵珊》(筆者沒有持有相關股份,客戶持有相關股份)(本欄逢
周四刊出)
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