內地與香港的金融互通再開新章，有關當局教人驚喜地宣布，半年後將開展利率互換市場互聯互通，兼加大貨幣互換規模，勢有助本港演好內外循環匯點角色，壯大離岸人民幣龍頭地位。中美關係近年愈趨緊張，中央政府正是取本港所長、按國家所需，有序開放財金市場，逐步推進人民幣國際化，長遠擺脫美元霸權桎梏。
吸納南向資金 加強內外循環
債券通啟動5周年之際，人民銀行、本港證監會與金管局昨日聯合公布互換通，首先將容許本港及其他境外投資者，北向在內地銀行間金融衍生品市場，買賣利率互換產品；兩地的貨幣互換協議，也創先河改行毋須續期的常備形式，規模由5,000億元（人民幣，下同），大增至8,000億元。
自2014年開始，中港互聯互通在交易額、所涉地域與資產種類上，穩步發展，從本港傳統強項股票買賣，逐漸涵蓋固定資產、財富管理和開放式基金，今後擴及衍生產品，可謂自然不過的推演發展，卻也佐證中央正坐言而起撑起本港國際金融中心角色，其他城市難有主觀或客觀條件擔起相類雙向跳板功能。
內地是全球次大債市，債券託管總額逾130萬億元，債券通面世後，離岸機構所持有的在岸債已翻升3倍，至約3.7萬億元，但顯然仍然方興未艾。互換通機制下，境外投資者將可額外得到更準確利率掉期工具，去對冲債市投資，既有望吸引更多外地機構積極投入債市，也可減少市況出現巨大波動時的拋售壓力，有利內地資本市場的開放與穩定。
國家主席習近平日前寄語，本港要長期保持獨特優勢，鞏固國際金融中心地位，特首李家超相信，互換通正好加強本港全球離岸人民幣業務樞紐，以及風險管理中心功能。各界更是期待，內地可及早開放更多衍生產品，諸如外滙掉期。
壯大離岸市場 鞏固港競爭力
本港的離岸人民幣資金池歷年來有升有跌，但當下有了大額常備貨幣互換協議，將有更好準備，滿足為抓住內地發展機遇，與日俱增的北向投資需求。
未來的問題反倒是，港府和相關監管機構是否已做足萬全籌謀，與中央洽談爭取適時推出更多資產類別和形式，吸引資金南下，最明顯要收窄交易所買賣基金通（ETF通）數量上的差距，也要加快已完成可行性研究的人民幣計價港股通，以及久聞樓梯響的新股通，以財政司司長陳茂波為首的財金官員可做的不少。
只要港府能夠確保，愈來愈多不同人民幣投資交易在港完成，資金俱是經由本港進出內地，則本地金融業、專業服務業以及全城整體的長遠競爭力，只會有增無減。有美國無所不用其極制裁俄羅斯的前車可鑑，內地要確保國家偉大復興之路少生波折，本港更須全力配合推動貨幣國際化，減少美方利用美元在環球財金商貿市場近乎壟斷的地位，所能造成的挑戰和衝擊。
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