【ＦＯＣＵＳ】錄超購逾４００倍的「網紅股」奈雪的茶（０２１５０）剛告截飛，內地「造車新勢力」之一的小鵬汽車，又將最快於周五（２５日）啟動在港招股。搭乘上周剛剛發布的「代客泊車輔助（ＶＰＡ）」功能的熱度，以及毛利率持續改善、５月交付量增速拋甩對手等利好，勢再掀認購熱潮。
＊營收毛利皆跑輸，無改研發開支大增＊
去年８月登陸紐交所的內地純電動車企小鵬（Ｘｐｅｎｇ），在美股價最高飆近四倍，儘管近期顯著回吐，以周三（２３日）收市價計升幅仍達１﹒７倍，市值３２８億美元穩坐在美上市汽車股前十把交椅。
今次通過以雙重主要上市方式來港掛牌，預計集資２０億美元；若加上在美ＩＰＯ募資的１７億美元、去年底增發募資的２４﹒６億美元，相當於短短一年「撲水」逾６０億美元，野心何在？看看其首季研發開支按年增逾七成至５﹒３５億元人民幣，或能略知一二。
跟另兩大造車新勢力－－蔚來、理想相比，無論是去年的營收、銷量，還是最新毛利率，小鵬統統完敗；而論品牌定位高大上，亦比不過蔚來。那麼，小鵬有何獨特之處，恐怕要數被其稱為核心競爭力的「智能化」。無獨有偶，其最大外部股東正正是阿里巴巴。
＊「代客泊車」上線，上月交付勢頭勁＊
就在上周，小鵬正式發布了「代客泊車輔助（ＶＰＡ）」測試版，司機可以「訓練」汽車通過實時學習，「記住」多達１００個停車場的停車位，實現從停車場入口到指定停車位的自動泊車。此外，繼其自動駕駛輔助系統ＸＰＩＬＯＴ ３﹒０可實現高速公路Ｌ３級自動駕駛外，下一代ＸＰＩＬＯＴ４﹒０將面向城市道路實現端到端自動輔助駕駛能力。
再看５月交付量，跟蔚來、理想雙雙錄按月下跌相比，小鵬則不降反升，且運動型轎車Ｐ７交付量刷新歷史新高。隨著花旗最新大幅上調內地全年新能源車銷售預期由１７８萬輛至２５２萬輛，倘若此聲勢持續，料大大受益市場熱度升溫。
不過，正如小鵬創始人何小鵬預計，電動車市場的參與者未來將膨脹到３００家，最後穩定在僅剩１０家左右，眼見三大新勢力之外（蔚來、小鵬、理想），華為、恒大、小米、百度、海爾、五糧液等紛紛欲分杯羹，經營仍未扭虧的小鵬，前路挑戰仍漫漫。
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