國家統計局今日公布的數據顯示,2021年4月,全國居民消費價格(CPI)同比上漲0﹒9%,增速較3月加快0﹒5個百分點,惟略低於市場預期的增1%。當月,全國工業生產者出廠價格(PPI)同比上漲6﹒8%,漲幅較3月擴大2﹒4個百分點,亦高於市場預期的增6﹒6%。
中海晟融經濟學家張一指出,CPI低於預期,一定程度上反映出市場低估了豬周期下行對整體食品價格所帶來的影響。而PPI的上漲主要是兩個因素:一是同期相對較低的基礎;二是大宗商品價格上漲傳導到工業企業所致。
*下半年PPI可能續上,會否傳導至CPI有待觀察*
由於市場對於PPI上漲預期不足,下游企業已經開始採取放緩生產節奏的方式應對PPI所帶來的衝擊。從趨勢上看,PPI上漲在短期衝高之後極有可能出現回落。但是綜合全球疫後復蘇中美周期共同向上的判斷,下半年PPI仍有可能持續向上。工業企業的利潤有可能超出預期,並帶動製造業投資向上。這也是政策制定者所樂意看到的。
如果PPI上漲不傳導到CPI,那麼宏觀政策不太可能因此而出現調整,貨幣政策仍將維持不鬆不緊的態勢。但該機構認為,此輪PPI上漲極有可能傳導到CPI,對於貨幣政策影響還是有待觀察。
《經濟通通訊社11日專訊》
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