人民銀行15日全面降準0﹒5個百分點後,今日公布7月貸款市場報價利率(LPR)報價,一年期利率為3﹒85%,五年期以上品種利率4﹒65%,為連續第15個月持平,並與中期借貸便利(MLF)利率走勢同步。興業證券固收分析師羅雨濃認為,LPR報價是商業銀行與人行博弈的結果,7月LPR持平意味著7月全面降準給銀行讓利不足以彌補銀行降低LPR 5bp的成本。
在當前城投和地產融資政策收緊的背景下,銀行面臨的信用風險在上升,客觀上也需要更高的息差來充當安全墊。降低LPR甚至可能產生逆向激勵的效果,導致銀行減少放貸進而減少風險暴露。本次LPR不變給後續進一步的貨幣寬鬆打開了想象空間,再次降準和MLF降息都是可能出現的。另一方面也需要關注人行採用結構性工具給銀行降成本的可能性。
《經濟通通訊社20日專訊》
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