專家分析
陳樂怡
陳樂怡
凱基證券亞洲研究部分析員
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27/11/2020 09:00

人民銀行強調正常貨幣政策,港股繼續區間上落

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市場繼續關注疫情惡化及經濟復甦放緩,港股周四繼續於現水平上落,高開25點,恒指收報26819點,升150點,國指報10701點,升144點。大市成交額為1136億元。行政長官林鄭月娥表示樓市辣招暫不可撤銷,影響本港地產股表現,九龍倉置業(1997)及恒隆地產(101)均跌近2.9%,為表現最差藍籌。另外,匯控(0005)周四股價回0.8%。
  美國股市周四感恩節假期休市。德國總理默克爾周三表示,德國將延長本月初實施的社交隔離限制性措施,以遏制第二波新冠肺炎疫情。此外,最新數據顯示,法國和德國11月份消費者信心下降,拖累周四歐洲股市表現低迷。其中,英國富時100指數周四下跌0.4%,而德國和法國股市則微跌。另一方面,儘管美國原油庫存意外下降,WTI油價周四仍下跌1.7%至每桶44.9美元。
  中國人民銀行季度報告指出,它將盡可能長時間維持正常貨幣政策,不讓市場缺錢,又堅決不搞大水漫灌。這可能會限制A股市場的短期上漲空間。我們預計周五香港股市將繼續區間上落,恒指的阻力位於27000點。中國的貨幣政策已趨正常,可能不利於房地產股和其他高負債公司。但是,利率和債券收益率企穩,將有利於銀行和保險業。事實上,平保(2318)和太保(2601)最近股價已經大幅上漲,投資者也可以關注國壽(2628)等近期落後保險股(事實上,國壽2020年的業務表現良好)。
  技術分析,恒生指數於周四升150點,以陽燭收市,不過成交量回落至1136.4億元。技術上,恒指企於10天線(26487)之上,恒指波幅指數亦於20以下的偏低水平,而RSI繼續於70的超買水平之上,不過MACD於正方區域收窄,加上交投量減少,大市的動力一般。另外,近日新股市場再度成為市場焦點,或抽走市場流動性,亦會限制大市表現。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為27000點,第二個阻力位為27500點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

26/11/2020 09:00

港股未能突破主要阻力,動力減弱初步支持10天線

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美股創新高,港股周三(25日)跟隨外圍向上。恒指一度升破27000點,惟午市升幅明顯收窄,僅升81點至26669點。國指跌54點至10557點。科指跌185點至7921點。大市成交額為1781億元。小米(1810)第三季業績優於市場預期,惟績後回吐3.7%。傳統金融股走強,匯控(5)急升6.5%,中銀香港(2388)漲3.2%。
  美國每周首次申請失業救濟人數意外地攀升至77.8萬,使投資者感到失望。美國股市經過近期明顯上升之後,出現獲利回吐壓力。傳統股周三受壓,材料和能源股股價遭受最大壓力。美國股市周三收盤表現參差,道指下跌0.6%,至29872點,納指上漲0.5%,至12094點,創歷史新高。另一方面,美元仍然疲軟,美匯指數周三跌至92.00的主要支持。
  香港行政長官林鄭月娥昨日發表《香港施政報告》,宣布多項香港進一步融入大灣區的措施,但市場早已預期。恒指周三上試27000點後未能守穩,再加上成交量大幅上升,反映高位有一定的獲利壓力。恒指短期動力減弱,恒指初步支持位於10天平均線(26422點)。港股通將加快納入未有盈利的生物科技公司,但第二上市公司並未被納入,阿里巴巴(9988)和京東(9618)昨日回落。其中,阿里巴巴受中國收緊對數字平台監管的影響最大,短期股價上漲空間有限。此外,京東健康(6618)及藍月亮IPO將於今日及明日開始招股,預期成為投資者短期關注的焦點。
  技術分析,恒生指數於周三一度突破27000點水平,不過於高位見沽壓,收市升82點,成交量升至1780.6億元。技術上,恒指企於10天線(26421)之上,不過已經連續3日以陰燭收市,加上近期的強勢板塊亦見調整,不排除投資者先行獲利。另外,RSI繼續於70的超買水平之上,同時MACD於正方區域收窄,而恒指波幅指數則輕微上升。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

25/11/2020 09:00

恒指或上試26800點主要阻力,市場焦點香港施政報告

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疫苗再有正面消息,惟港股於高位上升動力不強。恒指升102點至26588點。國指跌53點至10612點。科指升18點至8107點。大市成交額為1432億元。報道指施政報告或會擴大互聯互通,將生物科技股及第二上市股份納入港股通。港交所(388)升4.0%。阿里(9988)、京東(9618)漲1.0-2.3%。
  美國總務管理局通知拜登,可以準備展開權力交接工作。加上耶倫可能成為下一任美國財政部長,投資者認為,新政府將可以加快推出財政刺激方案,努力使經濟回到正軌,美國股市周二表現良好。美國三大股指周二分別上漲1.3-1.6%,其中,道指首次收盤突破30000點。板塊方面,能源和金融板塊表現良好,相關標普500行業指數分別上漲5.2%和3.5%。另一方面,由於資金流出避險資產,金價周二下跌1.8%至每盎司1805美元。
  得益於美股強勁走勢,香港藍籌股特別是匯控(0005)昨晚在美國ADR市場上漲。預計港股今天將高開,而恒生指數或上試26800點的主要阻力。市場焦點將集中在今天上午宣布的香港施政報告。其中,投資者關注金融行業的未來發展,包括傳聞將第二上市和生物科技股納入港股通,以及進一步融入大灣區的步伐,例如推出財富通。另一方面,小米(1810)季度利潤超出市場預期,而第四季度的前景仍然樂觀。然而,小米股價近期累計顯著漲幅,估值溢價頗高,可能會限制股價進一步的上漲空間。
  技術分析,恒生指數於周二升102點,成交量為1432.4億元,繼續收於10天線(26378)之上。技術上,RSI升至逾70的超買水平,而恒指波幅指數亦進一步回落,不過MACD於正方區域收窄。雖然市場的風險胃納仍高,不過動力一般,料於現水平徘徊的機會仍較大。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

24/11/2020 09:00

恒指持續區間上落,商品股成為資金短期焦點

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本港疫情惡化,港股於高位表現反覆。恒指周一(23日)升34點至26486點。國指升113點至10666點。科指升91點至8,088點。大市成交額為1520億。科指期貨今日推出,科技股見反彈,阿里巴巴(9988)升4.3%,小米(1810)績前飆升8.0%,創新高。本地股受壓,九置(1997)及新地(16)均回2.3-2.4%。
  阿斯利康公布,研發的新冠疫苗達到主要療效終點,平均有效性達到70%,加上美國食品及藥物管理局向Regeneron的新冠病毒療法授權緊急使用,支持美股周一高開。此外,華爾街日報報導,拜登將提名耶倫為財長,投資者反應積極。美國三大主要股指周一分別上漲0.2-1.1%。其中,資金流入能源和銀行等傳統領域,道指上漲1.1%。商品價格表現參差。得益於疫苗的利好消息以及憧憬油組減產,油價上漲1.5%,至每桶43.1美元。另一方面,金價下跌1.8%至每盎司1838美元。
  中國表示要調查債券市場的不當行為,並保護投資者的利益,略略減輕國企債券違約的擔憂。但是,美國可能會對部分中國企業施加進一步的限制,將影響市場情緒。再加上大規模的IPO活動將凍結市場流動性,香港股市可能持續區間上落,恒指的主要阻力維持在26800點。正面的疫苗消息以及拜登上任後可能會大幅增加支出,觸發資金近期流入商品和相關股票。其中,銅價對經濟增長較為敏感,投資者可趁低累積江西銅(358)。此外,中國天氣近日寒冷,也引發對天然氣股的興趣。投資者可留意中國燃氣(0384)和華潤燃氣(1193)。
  技術分析,恒生指數於周一升35點,成交量為1520.4億元。雖然恒指繼續收於10天線(26349)之上,同時RSI亦低於70的超買水平,不過恒指以陰燭收市,而且MACD於正方區域收窄,市場動力不強。另外,恒指波幅指數繼續於約20的較低水平橫行,市場避險情緒未有升溫,不過欠缺明顯方向,料大市繼續於26500點附近反覆。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

23/11/2020 09:00

資金短期內流向IPO市場,恒指主要阻力位於26800點

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周五(20日)港股窄幅波動。投資者的注意力轉向新冠肺炎疫情的發展,資金從傳統股再度流向科技股票。恒生指數收高,上升95點,報26452點。大市成交1326億元。恒生科技股指期貨將於周一推出,加上疫情惡化,科技股表現理想,阿里巴巴(9988)升3.2%。此外,汽車股仍然堅挺,廣汽(2238)升6.5%。
  投資者繼續關注最近新冠肺炎新感染病例的飆升對美國經濟的影響。此外,美國財政部長努欽拒絕延長與聯儲局聯合制定的幾項緊急貸款計劃。努欽指出,聯儲局的企業信貸、市政貸款和大眾商業貸款計劃在12月到期後,將不會續期。進一步打擊投資者的信心。美股上周五下跌。美國三大股指上周五下跌0.4-0.8%,其中,道指跌幅最大。此外,標普500行業指數幾乎全部下跌,反映拋售壓力全面。另一方面,資金流向國債市場,十年期美國國債收益率下跌3個基點,至0.83%。此外,憧憬油組和盟友在11月30日和12月1日的會議削減石油產量,油價上漲1%至42.2美元。
  美國疫情嚴峻,不少州政府進一步加緊社交距離措施,疫情似乎逐漸再度主導環球投資市場,資金從傳統股再度流向科技股。另一方面,國內部分地方政府企業債券違約,儘管中央政府強調要防止系統性風險,但仍可能損害投資者信心。此外,香港新冠肺炎感染病例急劇增加,也影響本地股表現。恒指短期暫難突破主要阻力26800點。預料資金短期或流向認購優質大型新股。恒生科技指數期貨今天推出,以及疫情嚴峻使部分資金回流科技股,中國互聯網股反彈。但是,由於中國政府計劃加強對數字平台龍頭的監管,短期會限制行業的反彈空間。其中,阿里巴巴(9988)受反壟斷政策影響最大,預計股價於260港元之上,將出現沉重的拋售壓力。
  技術分析,恒生指數上周五一度升破26500點,但未能持續。然而,恒生指數最終仍然能夠以陽燭收盤,並繼續保持在10天平均線(26302點)之上。市場成交金額維持於近日的約1300億港元,而MACD於正方區域收窄,反映市場動力不強。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

20/11/2020 09:00

港股缺乏動力,預期繼續區間上落;中國消費股成為短期焦點

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港股低開低走,恒指周四(19日)跌187點至26356點。國指跌84點至10555點。大市成交額為1319億元。國務院總理李克強提出提振消費,內需股表現強勢,安踏(2020)創新高,升2.6%,潤啤(291)漲4.4%。內地實施新一輪汽車下鄉,廣汽(2238)及東風(489)彈4.6-9.9%。
  新冠肺炎病例激增,導致美國多個州實行新的社交距離限制和封鎖措施。加上美國每周初次申請失業救濟人數的意外增加,導致道指周四早段下跌200點。但是,共和黨參議員已同意就新刺激方案,恢復談判,支持美國股市周四尾盤反彈。美國三大股指分別上漲0.2-0.9%。其中,受益於資金回流到科技股以及特斯拉股價的持續強勢,納指表現良好。此外,資金流入美國國債市場,十年期美國國債收益率下跌2個基點至0.86%。
  儘管昨晚美國股市反彈,但今天亞洲早盤交易中美國股指期貨仍然疲軟。再加上市場成交量下降,預期港股短期難以突破,並維持繼續區間上落。恒指支持位維持在天平均線(26228點)。由於中國政府對消費行業採取進一步的扶持政策,消費股在過去幾天表現良好。然而,由於主要消費龍頭股的估值溢價已經很高,資金流入落後股包括滔博(6110),海信(921),旺旺(151)和周大福(1929),並且預料會持續成為短期焦點。另一方面,網易(9999)20年第3季度淨利潤大幅下降,但這主要是用於即將推出遊戲的市場支出急劇上升所致。由於其長期前景仍然樂觀,加上利潤下降的影響已反映在近期疲軟的股價表現,我們預計業績公布後,網易股價表現將趨於穩定。
  技術分析,恒指周四低開於26500點之下,最終以陰燭收盤,但仍能收於10天平均線(26228點)之上。此外,大市成交金額持續收窄至1319億港元,而MACD於正方區域收窄,反映市場動力正在下降。恒生指數第一個支持位為10天平均線,而第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

19/11/2020 09:00

疫情憂慮再次主導市場,恒指支持10天線

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恒指周三(18日)高開19點,之後升幅反覆擴大,更突破26500點,收報26544點,升129點,國指報10640點,升90點。大市成交額為1337.7億元。消息指戴姆勒與吉利(0175)合研新一代混合動力汽車引擎,並有望於2024年起投產,吉利(0175)升6.9%,為表現最好藍籌。藥明生物(2963)逆市回1.9%,為表現最差藍籌。
  美國輝瑞藥廠發布與BioNTech合作研發的新型冠狀病毒疫苗的最後階段報告,顯示疫苗的有效率達到百分之95,並且未有出現嚴重副作用,帶動美國股市周三初段上漲,道指一度上漲147點。然而,鑑於最近的新冠肺炎新感染案例激增,紐約市從周四開始暫停面授課堂,加大市場對於進一步收緊社交距離措施和封城的擔憂。美國股市周三下跌。美國三大股指周三分別下跌0.8-1.2%。另一方面,市場憧憬油組和盟友將目前的減產進一步延長至2021年,支持油價周三上漲0.9%,至每桶41.8美元。
  儘管最近幾個交易日港股仍保持上升趨勢,但市場成交額繼續萎縮。另一方面,儘管疫苗帶來進一步利好消息,但美股未能創出新高,而美國新冠肺炎新感染案例急劇上升的憂慮,再次主導市場。我們關注港股或出現獲利回吐壓力,恒指支持10天平均線(26162點)。港股通再次錄得資金淨流入,但買入動力不強。其中,美團(3690)繼續淨賣出,而騰訊(0700)出現淨買盤。另一方面,中國政府推出新一輪的汽車行業補貼政策。但是,由於銷售回升和利好的電動汽車政策,汽車股已經積累可觀的漲幅,可能會限制短期進一步的上漲空間。建議待調整收集吉利(0175)和長汽(2333)。
  技術分析,恒指於周三升129點,以陽燭收市,並升穿26500點的主要關口。技術上,RSI向上,並繼續於70的超買水平之上,而恒指波幅指數亦繼續於近20的偏低水平徘徊,不過MACD於正方區域收窄,同時成交量回落至1337.7億元。繼10天線(26162)後,20天線(25428)亦升穿250天線(25378),若指數能企於10天線之上,料可上試26800點。恒生指數第一個支持位為26500點,第二個支持位為26000點,另外,第一個阻力位為26800點,第二個阻力位為27000點。《凱基證券亞洲研究部分析員 陳樂怡》

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