【大麻炒翻天】國產工業大麻生產仍處低端 概念股投資須謹慎

03/05/2019

  大麻在香港是一種被明令規管的毒品,但有歐美生活經驗的讀者會知道,國際社會對大麻的態度並非完全負面,且民眾私底下吸食大麻取樂的情況亦很普遍。

 

  去年大麻正名運動呈全球化趨勢:美國全面批准生產工業大麻;加拿大通過大麻合法化;世界盃首次允許合法使用大麻類藥品;泰國成為首個批准藥用大麻合法化的東南亞國家。工業大麻概念在歐美掀起追捧熱潮,並很快席捲A股,例如順灝股份(深:002565)今年1月公告,其子公司獲雲南省曲靖市公安局允許種植工業大麻種植,由今年初起截至五一假期前收市,順灝股份股價已翻了三倍。

 

 

 工業大麻其實就是漢麻,又稱火麻,中藥材火麻仁就是其種子,我們日常用到的麻繩麻布也是用其韌皮纖維製成(網上圖片)

 

  具工業大麻成分的藥品致幻性及成癮性極低,一時之間變得炙手可熱。中國正試圖追逐這股潮流,但由於內地社會對大麻欠缺認識,有關產業遠遠落後於國外,即管中國政府加快開放規管、資金火速入局,亦難以從國際市場分上一杯羹,因此投資者在炒作此類概念股前,務必要三思而行。

 

工業大麻全身都有用 醫學價值最搶眼

 

  中國人幾千年來種植的漢麻,其實就是工業大麻,工業大麻和我們所認識的大麻屬於同種,但其具有致幻效果的成分四氫大麻酚(THC)含量極低。我們日常使用的麻布、麻繩,食用的火麻仁,都是來自工業大麻,如今工業大麻可用於化工、醫藥、建築、飼料、食品、生物燃料等範疇,可以說是一種相當常用的原材料。

 

  工業大麻生長速度極快、容易存活,幾乎不需要種植技術,這意味著其幾乎無利可圖,所以若想從工業大麻身上賺大錢,就必須要走高端路線,發掘其醫學價值。

 

  大麻內含一種名為大麻二酚(CBD)的成分,根據資料,CBD具備抗炎、殺菌、鎮痛、抗焦慮、抗精神病、抗氧化、改善學習記憶、神經保護和減少腸蠕動等作用,可用於治療多發性動脈硬化與柏金遜症、預防心肌梗死、抑制神經膠質瘤細胞轉移等。

 

  值得一提的是,服用CBD後可使人情緒提升及鎮靜,且未發現有成癮跡象,歐美企業嗅到商機,已推出了大量的CBD藥品、保健品、化妝品;美國糖果品牌Jelly Belly的創辦人David Klein,見勢推出了含有10毫克CBD的糖果,首批800包已經火速售罄;連可口可樂都表示,計劃推出含有CBD的飲品。

 

CBD極矜貴 國產貨難提取

 

  美國去年通過最新的《農業法案》,自此全美範圍內工業大麻全面合法化,CBD在美亦全面合法化。新法案大幅推高CBD需求,每克價格曾被炒到110美元,比黃金還要貴。在此大背景下,知名大麻公司Tilray去年底在美國上市,僅兩個月市值便已錄得倍升。

 

 大麻内含的大麻二酚(CBD)成分,具有多種藥理作用,食用有提升情緒效果,且未發現明顯副作用,在歐美國家迎來巨大商機(網上圖片)

 

  這股風潮很快便吹到中國A股,只要和工業大麻沾邊的股份,哪怕只是帶個「麻」字,股價便開始瘋漲,但事實上屬盲目跟風居多。

 

  儘管中國是工業大麻的全球最大生產國,但在CBD供應上卻處於絕對下風。根據資料,中國目前最成熟的工業大麻種子,CBD含量最高只有1.3%,提取成本高昂,相比美國工業大麻種子CBD含量最高可以達至11%,中國的工業大麻只能作為低端原材料出口,利潤水平極低。

 

  另外要留意的是,CBD含量高的普通大麻品種,比工業大麻為多,若美國日後進一步開放大麻合法化,CBD作為大麻公司的副產品,供應將急增,其價格勢必下跌,屆時即使中國已研發出具有高CBD含量的工業大麻品種,相信亦很難擁有價格優勢。

 

工業大麻Q&A:無提煉毒品價值 中國正開放規管

 

Q1:工業大麻和毒品大麻的區別是甚麼?

A1:工業大麻和我們一般認識的大麻屬於同種,但光從外觀上看便有很大分別:前者可高達6米,而後者只有約1米高度。工業大麻最核心的不同之處,在於其精神活性成分四氫大麻酚(THC)的含量較低,而THC就是吸食大麻產生致幻效果的來源。根據歐盟標準,若THC含量在0.3%以下,就算是工業大麻,因不具備提煉成毒品的價值。

 

Q2:種植工業大麻會否引發大麻氾濫問題?

A2:有機會。儘管目前種植的工業大麻經過代代篩選後,品種與所謂的毒品大麻有很大區別,但是仍然含有微量的THC。若有人把工業大麻種在室內,調節好各項外在環境因素,母株花苞的THC含量會明顯增加。

 

Q3:中國批准生產工業大麻嗎?

A3:以往只有雲南省才可以在公安部門批准下生產工業大麻,且只可作科研用途,至2010年,雲南省放寬工業大麻生產資格至非科研用途。黑龍江省於2017年通過修例,允許生產工業大麻,吉林省亦在積極修例中。

 

Q4:中國的工業大麻生產規模如何?

A4:中國是世界上最大的工業大麻生產國之一,種植面積已達全世界一半,但是由於中國出產的工業大麻中,大麻二酚(CBD)含量不理想,醫藥價值低,所以只能用作低端原材料,利潤微薄。

 

Q5:國內工業大麻龍頭是哪一家?

A5:國內行業龍頭為漢麻集團,成立於2013年,在近期的工業大麻熱潮中,有不少暴漲的A股公司都有參與了漢麻集團的相關投資。

 

Q6:和工業大麻關係較密切的港股有哪些?

A6:美瑞健康(02327)2月成立了聯營公司,開拓工業大麻提取物霧化液的研究、開發、銷售及其醫療應用;雄岸科技(01647)於3月宣布,在黑龍江與當地企業合作種植工業大麻;比速科技(01372)上月宣布,旗下生物科技公司獲批進行工業大麻加工和項目建設。

 

Q7:和工業大麻關係較密切的A股有哪些?

A7:A股方面,順灝股份(深:002565)今年1月宣布,獲批准種植工業大麻及加工大麻花葉項目,為首家具工業大麻概念的A股公司,亦是相關概念的龍頭股;其他較相關的概念股還有東風股份(滬:601515)、康恩貝(滬:600572)、紫鑫藥業(深:002118)、龍津藥業(深:002750)以及天津磁卡(滬:600800)。

 

表列部分工業大麻概念股今年以來股價表現

 

 

撰文:楊英傑

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