【小米預測】券商料小米第三季經調整純利增16% 關注芯片短缺

22/11/2021

  小米集團(01810)將於周二(23日)公布第三季度業績。據《彭博》綜合多家券商預測,預期小米第三季經調整純利介乎41.84億元至59.6億元(人民幣.下同),中位數為47.82億元,較去年同期的41.28億元增長15.8%;營收方面介乎740.32億元至812.35億元,中位數為770.01億元,較去年同期的721.63億元升6.7%,不過營收及經調整盈利則分別按季下跌12.3%及24.4%。近月因晶片短缺問題令智能手機出貨量不及預期,據市場調查,小米季內出貨量按年倒退7%至4400萬台,低於市場預期。券商普遍因為芯片短缺情況及競爭激烈而下調其出貨量預測,不過大多維持其盈利預測。

 

(資料圖片)

 

瑞信下調小米出貨量預測 削目標至28.5港元

 

  瑞信發表研究報告指,預計小米第三季收入將按年增長3%至740億元,較市場預測低約12%。該行雖然維持小米今年全年的每股盈利預測,但將集團2022及23年智能手機和物聯網業務的每股盈利預測下調4%及7%。瑞信維持小米「優於大市」評級,但將其目標價由35港元調低18.6%至28.5港元。

 

  瑞信預料,小米第三季收入將按年增長3%,但由於看好小米的業務組合,料其第三季毛利率達18.1%,高於市場預測的16.6%。季內,營業利潤或較預期高出6%,經調整淨利潤料按年升21%至50億元,超市場預期5%。瑞信認為,小米出貨量不及預期似乎與芯片短缺及行業競爭加劇有關。因此,該行下調小米2021-2023年手機出貨量預測。 

 

大和料供應短缺會提高毛利率 晶片短缺或延續至明年下半年

 

  大和同樣由於供應鏈持續緊張,下調小米今明兩年的手機出貨量預測,同時預計小米第三季收入按年升10%至破紀錄的797億元,經調整純利料按年升15%至47億元,重申其「優於大市」評級,但將目標價由28港元調低14.3%至24港元。

 

  大和預計,小米第三季手機業務收入按年升4%至495億元,今年全年的手機出貨量料介乎於1.9億至1.95億台。而芯片短缺的情況或會延續至明年下半年,因此預計小米明年將出貨約2.1億台手機,部分新型號手機也將推遲至2022年初發布。不過,報告預期供應短缺會令小米的毛利率有所提高。

 

  高盛則指,小米正在優化跨地區出貨量及價格範圍,以提高集團層面的盈利能力,小米第三季智能手機出貨量按年跌4.6%至4430萬部,低於該行預期。該行維持「買入」評級,目標價由29.5港元輕微下調0.68%至29.3港元。高盛預期,小米第三季收入將按年升13%至812億元;毛利率擴至17.7%,經調整純利按年升25%至52億元,即淨利潤率6.4%。

 

海通料出貨量亦已於第三季見底 毛利率接近歷史最高水平

 

  海通國際發表研究報告指,小米股價在過去1-3個月表現差於大市,主要由於對「榮耀」品牌手機在中國的掘起、線下擴張及需求疲弱所影響,不過「榮耀」的市場份額自8月起已開始持平,對小米來說出貨量疲弱主要是由於芯片短缺及限電問題。該行維持其「優於大市」評級,將目標價由35港元下調5.7%至33港元。

 

  該行預期,小米第三季的毛利率強勁,將為18%,接近歷史最高水平的18.4%;而出貨量亦已於第三季見底,將其今年盈利預測上調2%,並維持明年盈利預測。該行又將小米今明兩年互聯網業務增長預測上調20%及22%。 

 

  交銀國際則認為,缺芯或於2022年下半年才可緩解,小米短期出貨量會波動,但無損長期增長勢頭。該行指,第三季小米個人電腦、電視、智能穿戴等IoT產品出貨量受缺芯影響,但冷氣機等白電產品將持續豐富產品類別,料整體互聯網服務收入按年增31%。該行維持其「買入」評級,目標價由33港元下調9.1%至30港元。

 

撰文:經濟通記者張煒權

 

 

重溫《開市Good Morning》溫傑詳盡分析,請按此

 

 

其他小米相關新聞:

大行對小米季績預測 一CLICK就知道

 

【限時優惠】申請etnet強化版MQ手機串流報價服務,加送$50禮券! ► 立即行動

延伸閱讀

緊貼市況
  • 02250 德盈控股
  • 2.390
  • 01928 金沙中國有限公司
  • 21.000
  • 00027 銀河娛樂
  • 45.000
  • 01877 君實生物
  • 59.000
  • 00136 恒騰網絡
  • 2.310
  • 01093 石藥集團
  • 9.900
  • 目標︰$11.10
  • 01157 中聯重科
  • 5.450
  • 目標︰$5.80
  • 01986 彩客化學
  • 1.350
  • 目標︰$1.60
  • 01919 中遠海控
  • 15.260
  • 目標︰$17.48
  • 00857 中國石油股份
  • 3.900
  • 目標︰$6.40
  • 00700 騰訊控股
  • 465.600
  • 00005 滙豐控股
  • 55.000
  • 09988 阿里巴巴-SW
  • 128.500
  • 00941 中國移動
  • 50.550
  • 00020 商湯-W
  • 6.600
  • 02380 中國電力
  • 4.120
  • 目標︰$5.50
  • 02343 太平洋航運
  • 3.330
  • 目標︰$3.93
  • 00683 嘉里建設
  • 20.500
  • 目標︰$23.80
品味生活
備註: 本地指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/01/2022 18:00
中國指數之報價為即時更新,資料更新時間為 17/01/2022 16:29
期指之報價為即時更新,資料更新時間為 18/01/2022 03:00
緊貼市況之報價延遲最少15分鐘,資料更新時間為 17/01/2022 16:40
港股即時基本市場行情由香港交易所提供; 香港交易所指定免費發放即時基本市場行情的網站
放大顯示
首席心戰室
人氣文章
財經新聞
評論
專題
  • 生活
  • DIVA
  • 健康好人生

【限時優惠$88/月】申請etnet強化版MQ手機串流報價服務 加送超市$50禮券

【全港獨家】etnet 新增「MSCI指數」

【訂閱有賞】訂閱etnet YouTube Channel 即賞etnet筆記本及2022年年曆卡