【跌市買D乜】公用股房託成跌市避風港 電能港鐵領展靠穩

06/05/2022

      近期港股走勢欠佳,投資者應會傾向選擇防守性強股份,而傳統公用股及房託業務穩定,盈利表現及派息都有保證,都屬穩陣之選,加上早前已公布業績,陸續會除淨派息,好息一族更應多加留意,其中電能實業(00006)、港鐵(00066)及領展(00823)在今日(6日)大跌市下股價仍能靠穩,應可看高一線。

(電能網頁截圖)

 

瑞信:電能股息吸引目標價59元 花旗:料煤氣不派紅股成常態


      傳統公用股包括中電(00002)、電能實業、中華煤氣(00003)、港燈(02638)及港鐵(00066)等,不過中電和港燈已於3月除淨,完成派息。電能去年純利升0.1%至61.4億元,經調整純利升10%。末期息派2.04元,按年持平,全年派息略升至2.82元,息率約5.2厘,5月23日除淨,6月7日派息。瑞信指,電能去年業績符合預期,總股息增長0.4%,股息收益率達5.7%,具有吸引力,將目標價從55元上調至59元,評級「跑贏大市」。

 

  煤氣去年營業額535.64億元,按年增長30.88%,惟股東應佔溢利按年下跌16.48%至50.17億元,並因宣布取消派紅股而令股價急挫,但經大跌後令息率回報提升。末期息每股派0.23元,全年共派0.35元,跟過去幾年一樣,將於6月8日除淨,6月22日派息,現價息率約4厘。不過,花旗指,考慮到煤氣未來經常性利潤增長下降,預計不派發紅股將成為新常態,預測2022年3.9%的股息率,以公用事業公司來說並不吸引,重申「沽售」評級,目標價由10.8元降至8元。

 

里昂:港鐵受惠售樓收益入帳防疫限制放鬆 目標價49元


      港鐵近日可能受惠市民出行增加,以及東鐵線過海段快將通車,股價特別硬淨。集團去年業績由虧轉盈,錄得總收入472.02億元,按年升近11%,賺95.52億元。末期息每股派1.02元,按年增長4%,全年派息1.27元,現價息率約3厘,將於5月27日除淨,7月19日派息。

 

      里昂指,年初至今港鐵面對車站及商場租戶客流量下降和租金減免的挑戰,不過預期「日出康城」第十期、「港島南岸」第一期及第二期的入帳將支撐今年基本利潤表現,且防疫限制放鬆,港鐵的鐵路業務將迅速恢復正常,將目標價從51元下調至49元,維持「買入」評級。


領展去年每基金單位派多12.7% 花旗:為行業首選目標價89.8元

 

  本港疫情緩和,政府逐步放寬社交距離措施,加上消費券推出,零售市道有望逐步恢復,領展旗下商場主打大眾民生用品及餐飲、零售業務,成為主要受惠者。另領展近年把一些發展潛力不大的商場出售,在本港及海外作出多番收購,以壯大資產規模。截至去年9月30日止中期,領展收益及物業收入淨額分別為57.78億元和43.91億元,按年增加10.4%和8.8%。可分派總額33.36億元,每基金單位中期分派159.59仙,按年增加12.7%。在香港的零售物業組合出租率提高至97.5%。現價預測股息率約4.6厘。


  美銀證券重申領展「買入」評級,是該行最偏好的疫後重啟受惠者,因為其在餐飲業覆蓋度最高,加上消費券計劃應能促進本地消費,不過由於租金減免和利息支出的增加,導致每單位可分配收入預測下降,目標價由80元下調至79元。花旗認為,領展租戶銷售已從疫情中完全復甦,加上收購的增長,預期2021至24年的每單位分派的年複合增長率可達6%,為行業首選,予「買入」評級,目標價由84元上調至89.8元。摩根士丹利則稱,香港放寬社交距離措施,以及消費券發放,有利本地消費為主的領展,目標價79元,評級「增持」。另昨日(5日)惠譽確認領展的長期發行人違約評級為A,展望穩定。

 

置富產業信託受疫情影響小 大和將目標價升至9.4元


  另一房託股置富產業信託(00778)預期息率達6厘,比領展更高。集團目前持有16個私人屋苑商場組合,總面積達300萬方呎,出租率約96%,商場多走民生路線,需求較穩定,受疫情影響較小。雖然集團上年度有31.9億元虧損,但主要受物業重估減值37億元影響,而可供分派收入為9.7億元,僅輕微下跌2.4%。


  大和指香港零售市場受疫情衝擊期間,置富一直能夠保持出租率在95%以上,並取得74%以上的租戶保留率,相信香港零售業前景可進一步改善,維持置富2021年至23年的預測不變,目標價由7.9元提高到9.4元,給予「跑贏大市」評級。

 

大和:現時是買公用股時機 評級上調至增持

 

      另外,大和早前發表報告指,現時是買公用股的時機,俄烏局勢對全球能源供應帶來衝擊,能源價格有可能長期持續飆升,引發全球經濟停滯,不過港股經過近期調整後,估值更具吸引力,一年預測市盈率為9.3倍,相信港股調整後將迎來長線投資機會,建議投資者要有耐性,其中將港股中的公用股評級上調至「增持」。

 

      電能半日升0.09%報53.9元,煤氣跌0.81%報8.53元,,港鐵升0.12%報42.95元,港燈跌0.38%報7.78元,中電跌0.72%報76.1元。另領展半日無升跌報67.1元,置富產業信託跌0.99%報6.98元。

 

 

(經濟通HV2系統截圖)

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

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