台海局勢緊張金價五連升 惟受制加息或跌至1600美元 金股普遍下挫

03/08/2022

  近期由於地緣緊張局勢及對美國可能陷入衰退憂慮,增強了黃金的避險吸引力推高金價,而美國眾議院議長佩洛西昨晚(2日)訪台,台海局勢緊張,俄烏局勢亦未見緩和跡象,令金價連升5個交易日,逼近1800美元大關。惟多名美國聯儲局官員發表鷹派言論令美元反彈,金價升勢受阻,紐約期金隔晚最終只微升0.1%,收報每盎司1789.7美元。今日(3日)港股金礦股不見受金價連升多日刺激普遍下跌,其中已升至多月高位的招金礦業(01818)更回吐逾4%。

(招金礦業網頁截圖)

 

佩洛西訪台解放軍圍島軍演 俄批美直接參與烏克蘭戰爭


  佩洛西昨晚訪台,解放軍東部戰區決定在明天(4日)中午至下周日(7日)中午,在台灣島周邊6個海空域進行重要軍事演訓行動,並組織實彈射擊。另中國外交部副部長謝鋒深夜緊急召見美國駐華大使伯恩斯,向美方提出嚴正交涉和強烈抗議,指佩洛西蓄意挑釁玩火,性質極其惡劣,後果極其嚴重,強調絕不會坐視不管。有分析指台海局勢令投資者避險情緒上升,並加劇他們對全球經濟前景,及通脹惡化的擔憂。有資金憂慮台海局勢,轉移低撈黃金。

 

  另外,俄烏局勢也不見緩和跡象。俄羅斯昨日指摘美國直接參與戰爭,緣於烏克蘭軍事情報副主管Vadym Skibitsky告訴英國《電訊報》,美國和烏克蘭的情報官員在襲擊前進行磋商,華盛頓對預定目標擁有實際否決權。美國則將前奧運體操運動員卡巴耶娃(Alina Kabaeva)列為制裁目標,指其是親克里姆林宮的傳媒集團National Media Group負責人,還對俄羅斯主要鋼鐵生產商MMK和一些知名商人實施制裁。另七國集團(G7)外長表示,正考慮限制俄羅斯石油收入的選項,包括阻止運輸俄羅斯石油,除非遵守價格上限機制。

 

多名儲局官員發表鷹派言論 9月加息0.75厘預期升溫美元反彈

 

  此外,美國聯儲局官員表態支持繼續推行鷹派貨幣政策,促使投資者削減對明年減息的押注。三藩市聯儲行長戴莉(Mary Daly)表示抗通脹遠未到尾聲,不支持明年轉向減息,芝加哥聯儲行長埃文斯(Charles Evans)也暗示需要在明年繼續加息以遏制通脹壓力,克里夫蘭聯儲行長梅斯特(Loretta Mester)則認為需要數月證據表明通脹已見頂,才能結束加息周期。

 

  另數據顯示美國勞動力市場依然吃緊,市場對美聯儲9月加息75個基點的預期升溫,美元昨日自低位反彈,美匯指數紐約尾盤上漲0.84%報106.34,金價升幅受阻,隔晚紐約期金微升0.1%,收報每盎司1789.7美元。

 

瑞銀:受累利率上升美元走強通脹消退 料金價下半年跌至1600美元


  瑞銀不太看好金價,早前把金價今年9月底和12月底的預測值下調到每盎司1600美元,先前預測值分別為1800美元和1700美元,預估金價將在今年下半年下滑與觸底。


  瑞銀指,未來3到6個月美國實際利率持續上升、美元走強以及通脹消退將拖累金價下挫,從歷史經驗來看,金價往往在經濟放緩的早期階段承壓,而隨著通脹風險在今年下半年消退,預計實際利率將進一步走升,黃金ETF將進一步出現平倉賣盤。不過,隨著美聯儲立場轉鴿和美元回軟,預計2023年將是購買黃金較佳時機。

 

瑞信:料招金受惠海域金礦產能提升 目標價8.9元

 

  不過,如仍看好金價,哪隻金礦股值博呢?其中招金礦業為純黃金礦商,而非如其他金礦股為黃金加銅礦商,盈利對金價轉變最為敏感。瑞信發表最新報告,維持招金礦業「跑贏大市」評級,目標價8.9元。瑞信指,由於市場預計美聯儲將在明年初至中期減慢加息步伐,金價面臨的壓力較小。另分析顯示,若金價上升5%或10%,將分別帶動海域金礦的盈利增長9%或19%。海域金礦去年7月取得採礦許可證,計劃明年量產,估計產能提升期約12個月,產能將增至約每年7至10噸,當產能全面利用,預計不僅會大幅增加招金的黃金產量,同時可提高其利潤率。

 

  另方面,高盛早前下調今明兩年倫敦金屬交易所(LME)銅價預測27%至29%,今年預測由每磅5.39美元降至3.84美元,明年由每磅5.44美元降至3.99美元;同時相應下調上海期貨交易所今明兩年銅價預測,至分別每磅3.86美元及4.01美元。相應下調紫金(02899)今年至2025年盈利預測5%至23%,反映銅價預測下降,及由於能源通脹令銅生產成本增加。雖維持於「確信買入」名單內,惟目標價由18元降至16元。

 

熊麗萍:金礦股不完全與金價掛勾 金價受制加息因素

 

  駿達資產管理投資策略總監熊麗萍於今日《開市Good Morning》節目則指,招金礦業宜先減磅,雖然在概念及氣氛上金價上升利好黃金相關股,但能否受惠金價要看其所產黃金質素及開發成本,如成本高金價雖升毛利一樣受壓,如純看好金價買ETF較直接,金礦股不是完全與金價掛勾。另現時已不止黃金可避險,之前因俄烏衝突金價也只是短暫上衝;因買金無息收,加息自然對金價後市不利。

 

  招金現(1:30pm)跌4.27%報7.18元,紫金升0.46%報8.81元,山東黃金(01787)跌0.45%報13.36元,中國黃金(02099)跌0.48%報20.8元,SPDR金ETF(02840)跌0.19%報1294元。

 

(經濟通HV2報價系統截圖)


撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉



重溫《開市Good Morning》熊麗萍詳盡分析,請按此

 

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