美猛加息在即科技股下挫騰訊創4年低 低吸此其時?

21/09/2022

  美國聯儲局將於香港時間周四(22日)凌晨公布議息結果,預期最少加息0.75厘,甚至有機會加息1厘,美國兩年期及十年期債息分別再創15年及近11年高位。美國勢必猛加息,加上屢傳騰訊(00700)擬減持旗下公司陰霾下,今日(21日)科技股幾乎全線下挫,跌幅普遍逾2至3%,其中騰訊更以全日最低位286元收市創4年低,現時是否低吸良機呢?

 

(截自騰訊網頁媒體資料庫)

 

猛加息預期升溫美國債遭拋售 加息1厘可能性為18%


  市場普遍預期美國聯儲局加息0.75厘,但通脹高企亦令加息1厘機會上升。分析指,投資者更關注聯儲局主席鮑威爾會否發表過於鷹派的言論,令市場受影響,今次加息幅度亦會被視為未來數個月的加幅指標。在美聯儲激進加息預期推動下,美國國債遭到拋售,昨美國兩年期國債收益率攀升至2007年下半年以來的最高水平;十年期國債收益率升至3.593%,創2011年以來新高;30年期國債收益率升至3.574%,創2014年4月以來新高。


  芝商所(CME)的FedWatch工具則顯示,期貨市場目前預估聯儲局最可能加息0.75厘,加息100個基點可能性為18%。摩通首席經濟師Michael Feroli預計,聯儲局將在本周加息0.75厘,然後在11月加息半厘,聯儲局又將在明年繼續加息,到明年2月達到4.25%,因勞動力市場非常有韌性,而且增長下行的風險似乎已經減弱,因此需加大力度壓制勞動力需求。野村則料聯儲局將加息1厘,11月及12月將分別加半厘,因工資及物價的螺旋式上升會令通脹日益失控並長時間處高位,而按最新數據,相關風險正開始成為現實。

 

大摩籲減持科網及半導體股 景順指科技股現價非常吸引

 

  另外,摩根士丹利上周發表報告指,股市大挫反映市場預測美國本月最少加息0.75厘,並有機會大幅加息1厘,估計恒指短線逼近該行的最熊預測,即17000點,與該行基本預測21500點的距離將愈來愈遠,大市裂口下挫的機會上升,籲持續減持科技、半導體及網際網路板塊。

 

  不過,景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭認為,中國政府針對互聯網公司的大部分監管政策已經明確制定,行業正處於整合期,相關企業正思考如何在新措施下經營,而中國科技股股價對比美國及其他地區的同業存在一定折讓,對於長期投資者而言,現價非常具有吸引力。

 

  另野村早前發表中國科網行業報告指,科網企業於今年第二季收入平均按年下跌1%,按非美國通用會計準則營運溢利計按年升20%,多數公司期內盈利增長均優於預期。新冠疫情仍然是下半年前景的最大不確定因素,但最壞時期應已過去,預計科網企業下半年的平均收入增長將略加速至6%(對比第二季按年跌1%),而該行對所覆蓋研究的科網企業,料今年下半年營業利潤平均按年增長26%,將高於第二季按年增長20%,首選美團(03690)、京東(09618)、網易(09999)、騰訊及京東健康(06618)。

 

騰訊否認擬減持美團 麥格理看淡遊戲業務增長降目標價

 

  另方面,有報道稱騰訊(00700)在考慮減持其在美團、貝殼(02423)等公司所持的股權,為股票回購和新業務提供資金,但騰訊發言人表示,該公司沒有必要籌資,沒有此類減持股權的時間表,也沒有減持股權的金額目標。騰訊首席戰略官James Mitchell上月也曾表示,《路透》有關該公司擬出售其在美團的全部或大部分股權的報道錯誤。

 

  麥格理則於近日發表研報指,騰訊透過深化合作和國際化的旗艦遊戲發行部門,持續建立一個國際遊戲生態,預計全球遊戲發行和附加收購將帶動集團發展,在國際遊戲板塊中仍偏好騰訊,重申其「優於大市」的評級,但目標價由515元下調10%至464元,以反映國際和中國遊戲業務增長將較為溫和。

 

熊麗萍:市場已消化加息0.75厘 惟不宜急於買入科技股

 
  今日《開市Good Morning》節目請來駿達資產管理投資策略總監熊麗萍,她預料美聯儲最終只加息0.75厘,市場焦點應會放在會後聲明及聯儲局往後政策走向;而相比11月加息幅度,市場更關注利率何時見頂,加息周期何時完結,以及跟著利率是橫行還是很快會掉頭減息。另如果美股只是反覆下跌料對港股影響有限,因港股已率先跌了很多。

 

  她又指,如真的只加息0.75厘,相信市場已消化,新經濟股亦應不會有太大反應,而新經濟股除受加息影響外,最重要是看業務會否增長;雖說加息令財務開支成本增加,但如生意好就不用太擔心。她認為,內地經濟及中美關係等料比加息影響更大。如看中長線,現時不應急於買入科技股,走短線就要控制風險。至於個別股份,美團股價主要維持於160元至180元水平上落,如不跌穿160元可繼續持有,可待十一黃金周時會否為其到店餐飲業務帶來憧憬,加上內地疫情正紓緩,或有機會上試190元。而騰訊減持所投資公司股票機會大,只視乎時間及方式,除了可能為套現回購,也是為了因應政策整改,惟近日屢傳減持可能只是投行傳聞或建議,騰訊亦未必會在市場直接沽貨。

 

  今日除騰訊股價創4年低外,百度(09888)、京東、網易、美團、快手(01024)、小米(01810)及阿里(09988)也跌逾2至3%。

 

 

撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》熊麗萍詳盡分析,請按此

 

 


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