【FOCUS】美股再證「眾人恐懼我貪婪」 邊境牆鬥法仍無解

　　侵侵的一句「極佳買點（A tremendous opportunity to buy）」，令平安夜「熊出沒」的美股於「Boxing Day（26日）」收穫近10年最大升幅。隨著CNN的「恐懼與貪婪指數」一度觸及創紀錄新低水平的2（反映市場情緒極端恐懼），03科網泡沫爆破、08金融海嘯期間頻現的逾4%反彈再次上演，印證畢菲特的名言－－「眾人貪婪我恐懼，眾人恐懼我貪婪」。

　　儘管侵侵繼續為美墨邊境牆撥款「不惜一切代價（Whatever it takes）」企硬，但較早前困擾投資者的聯儲加息路徑、美中貿易緊張、油價暴跌等因素似有轉機。包括瑞銀、巴克萊、高盛、德銀的至少9間華爾街頂級投行均預期標指到2019年底將升至3000點以上，即使是今年最悲觀的「滾動熊市」論的大摩Michael Wilson亦預期目標為2750點，相當於潛在升幅逾一成。

美股周三報復式反彈，創下至少三項歷史紀錄（iStock圖片）

至少9投行料標指明年底見3千點

　　美股周三報復式反彈創下至少三項歷史紀錄：1，道指、標指、納指齊升至少4%，為自2011年以來首次出現如此廣泛的反彈；2，道指30隻成分股全數收升，為自2015年以來首次出現；3500隻（佔比99.8%）標指成分股全數收升，亦是28年來首次。

　　儘管市場對今次反彈的可持續性抱持懷疑態度，但若回顧過去近20年的標普500指數走勢，激進式反彈在熊市期間出現的概率往往更勝牛市。僅自雷曼2008年9月破產到2009年3月金融海嘯底部短短半年期間，標指即有13次錄得逾4%單日漲幅。

　　經歷今年過山車式的行情，華爾街對明年美股走勢卻未太悲觀，瑞銀（3200）、巴克萊（3000）、高盛（3000）、花旗（3100）等至少9間華爾街頂級投行均預期標指到2019年底將升至3000點以上，德銀甚至高看3250點。行業方面則看多信息技術、醫療、金融服務；看淡地產、必需消費品及公用事業。

　　當然，看淡者也不乏其人，投資諮詢公司Bubba Trading首席策略師Todd Horwitz就指，美股明年或挫10%－20%，美企債務攀升至逾9萬億美元是其中一大問題。

侵侵為建牆強調「不惜一切代價」

　　對這批未來5年到期量高達約3.5萬億美元的美國企業債而言，好消息或許是，聯邦基金利率期貨最新顯示，市場預期2019年聯儲完全不會加息；而美國副貿易代表Jeffrey Gerrish帶隊的美國談判團隊據報將於下月7日當周抵達北京，加上中國全國人大就《外商投資法（草案）》徵求意見，明確不得強制轉讓技術等，續令貿戰升級憂慮降溫。

　　眼下最逼在眉睫的當屬美國政府局部停擺進入第5日，而白宮預算管理局局長Mick Mulvaney預告情況或持續到下月3日新一屆國會履新。副總統彭斯據報已將侵侵原本的50億美元建牆要價降至21億美元，但較民主黨提議的13億美元邊境安全經費仍存大分歧。

　　侵侵聖誕節（25日）在白宮對記者聲稱，「除非我們有一面牆，一個柵欄或者其他不管他們怎麼稱呼的東西，否則政府就繼續關門」，強調「不惜一切代價」。

　　儘管將擔任眾議院議長的民主黨領袖佩洛西表示，上任後將通過一項支出法案重新恢復政府運轉，但侵侵與民主黨的鬥法才剛剛開始，地緣政治諮詢公司McLarty就指，把持眾議院的民主黨屆時必就特朗普彈劾提案「做點事情」，而此無論結果如何都將削弱白宮的執行力，並令企業面臨巨大風險。

撰文：俞瑾

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