【FOCUS】明星基金光環齊殞　抄底進場要學林奇

　　「出得來行，遲早要還」--2月風騷宣布買入比特幣的特斯拉股價直瀉近35%，高歌猛進的科指突然近九成股份陷技術熊市，從方舟「女股神」到內地明星基金經理光環齊殞……似乎又一次印證此民間智慧。

旗艦ARKK較高位回吐逾三成

　　十年期美債息口走升，牽動的美股納指、港版科指、內地抱團股踩踏潮，仍在現在進行時。跟隔夜道指刷新歷史紀錄相比，新經濟股雲集的納指續挫2.4%，相當於較上月高位回吐逾一成。其中，一個月前風騷宣布斥15億美元買入比特幣的特斯拉，股價正好直瀉300美元，幅度近35%。

面對歷史似重現，投資大師Peter Lynch關於何時抄底及面對跌市的心得仍堪借鑒。

　　早前重倉特斯拉而一舉成名的方舟「女股神」Cathie Wood，儘管周一(8日)仍堅稱「在拋售中發現巨大的買入機會」，但旗艦基金ARKK隔夜續跌5.8%，較歷史高位回吐逾三成。

　　同命相憐的還有早前高歌猛進的恆生科技指數，繼周一(8日)收市28隻成分股陷技術熊市後，ATM--阿里(09988)、騰訊(00700)、美團(03690)今早市齊創月低，半新股快手(01024)更一度慘見250元新低。

避公司基本面惡化之時「溝底」

　　跟方舟「女股神」旗下另兩隻明星產品ARKW(下一代物聯網主動型ETF)、ARKQ(自主技術與機器人主動型ETF)已錄數千萬美元級資金流出相比，內地基民(基金持有人)雖尚未現恐慌贖回潮，但昔日「男神」張坤管理的百億級基金--易方達藍籌精選混合，過去一個月淨值跌幅逾17%，自嘲「白交易」「杜負」「輸逝」的基民們，紛紛改稱其為「菜菜坤」。

　　儘管有A股股民戲稱，「茅台不到1500以下不抄底」，但若回想2008年錄37%年度跌幅紀錄的標指，迄今大於10%的修正有10次，去年3月的閃電式崩潰幅度更達35%，但過去逾十年累計漲幅高逾465%。

　　面對歷史似重現，投資大師Peter Lynch關於何時抄底及面對跌市的心得仍堪借鑒。對於前者，他說「在股票上虧錢沒甚麼可恥，人人皆如此；可恥的是，在股票基本面惡化之際仍持有或更糟地買入更多。」對於後者，他說「在股市上成功之人，也會接受周期性的損失、挫折及意外，惟災星降臨不會嚇退他們。」

　　簡而言之，發掘股票背後公司的業務實質(nature)及盈利前景(profitability)，捉緊風高浪急、板塊輪動之下的長期入場券。

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