【FOCUS】「超級周」看點多 地獄天堂咫尺間

11/06/2018

  周末在加拿大舉行的七國集團(G7)峰會,以侵侵食言拒簽聯合聲明而不歡而散。白宮首席貿易顧問納瓦羅隨後放言,「每一個與總統進行不誠實外交,並試圖背後捅刀的外國領導人都將下地獄(special place in hell)」,似已為周二(12日)上演的「特金會」和未來貿易戰定調。加上美歐日三大央行周三(13日)起將接連議息,面對可能是今年全球金融市場最重要的「超級一周」,金融市場的地獄和天堂亦只在一線一念之間。

 

 除了周二(12日)上演的「特金會」,本周關注點還有美歐日議息 (CNS資料圖片)

 

G7對峙 全球貿易戰或難免

 

  5月31日宣布對來自歐盟、加拿大、墨西哥的鋼鋁徵稅的特朗普,成為今年G7會議的眾矢之的,更掀起各國在社交媒體發放新聞相片的另類角力。德國總理默克爾IG發圖就顯示,其雙手撐檯、目光直睥雙手抱於胸前安坐的特朗普;而白宮發言人桑德斯的推特相片則顯示,特朗普身體後靠、雙手交叉,面帶懷疑注視彎腰、低頭姿態的各國領袖。

 

  一圖勝千言,盡顯美國與歐盟、加拿大關係的劍拔弩張,加深原本就脆弱的貿易裂痕。隨著默克爾周日(10日)揚言,歐洲將採取反制措施報復美國向歐盟徵收鋼鋁關稅,以及加拿大早前宣布的對價值166億加元的美國產品徵收報復性關稅料於7月1日生效,倘若美國周五(15日)如期宣布對華500億美元商品徵稅最終清單,貿易戰勢全球爆發。

 

特金會登場 惟戰爭風險更高

 

  超級一周的絕對焦點必屬明日(14日)登場的「特金會」,儘管特朗普在出發往新加坡前聲稱「一分鐘內即可判斷金正恩有無誠意」,但他正悄然轉至一個不那麼強硬的立場,指任何形式的去核協議都可能需要多次會議來討論(discussed over multiple meetings)。

 

  不過,對欠缺耐心和善變的特朗普來說,此過程也意味著外交崩盤風險。智庫布魯金斯學會(Brookings Institution)外交政策計劃主管Bruce Jones就指,太多事情可能出錯,目前的戰爭風險高於推動峰會之前。其解釋,通過向金正恩傳遞倘若協議「貨不對辦」,他將真的願意開啟戰爭的訊號,特朗普已令金正恩面對「真正的交易」或「戰爭」的必然選擇。

 

  諮詢公司歐亞集團亦警告,金正恩也可能會認為他沒有從此過程中獲得足夠的讓步,而選擇退出。

 

歐美議息 人行恐臨十字路口

 

  跟美聯儲周三議息幾無懸念將加息25基點相比,歐洲央行可能在周四召開的6月份利率會議上宣布結束其2.55萬億歐元量化寬鬆計劃料更牽動人心。此外,日本央行周五亦將召開6月利率會議。

 

  中金預計,聯儲今次會議聲明或去除利率前瞻指引釋放偏「鷹派」的信號,利率點陣圖隱含的2018年加息次數或將從3次上調至4次。

 

  而倘若歐洲央行提前於本周宣布買債計劃將於9月終止,不僅利淡歐美債市,推升債息,更意味著明年中開始首次加息的可能性大增。

 

  自2015年12月以來,美聯儲快將迎來此輪第7次加息,新興市場震盪已從阿根廷、土耳其蔓延至巴西、印度。隨著巴西雷亞爾兌美元跌至4的心理關口,巴西央行拋售價值37.5億美元的貨幣互換合約捍衛匯市;印度央行稍早亦上調利率0.25厘,為逾4年來首次加息。

 

  對擁有全球最大資產負債表的中國央行而言,保匯率和保外儲的十字路口或亦正漸行漸近。

 

撰文:俞瑾

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