聯儲局加息步伐 或將加快

20/06/2018

  美國聯儲局上周二(12日)至周三(13日)召開議息會議,會後當局宣布加息0.25厘,即將目標聯邦基金利率上調至1.75至2厘,與市場預期相符。從官員對息口走勢意向的點陣圖看,現時認為全年應加息3次或以下的人數由8人降至7人,認為應加息4次或以上的人數則由7人增至8人,故當局預測今年全年加息次數由3次上調至4次,即下半年會再加息兩次,今年年底利率水平的預測中位數亦升至2.375厘。相應地,當局同時宣布將超額準備金利率(IOER)提升0.2厘至1.95厘,這是IOER首次未有追貼聯邦基金利率上限,旨在將銀行之超額準備金調離聯儲局戶口,減低加息可能帶來的負面影響。

 

聯儲局加息步伐或加快。 (iStock圖片)

 

孳息曲線倒掛憂慮

 

  美國5月消費者物價指數(CPI)‵,按月升0.2%,符合預期;按年升2.8%,為2012年2月以來最大升幅。美國勞動市場維持強健,失業率近期跌至3.8%,為18年以來低位。可見當地經濟發展狀況與聯儲局加息步伐仍然脗合,呼應局方本次於議息聲明重申利率政策會與經濟活動擴張、勞動市場條件及接近2%的通脹目標維持同步。不過,議息決定傳出後,美國國債孳息曲線隨即更趨平坦,長短債息息差亦收窄至多年低位,引發部分人士憂慮孳息曲線會出現倒掛危機。

 

新興市場資本外流危機

 

  與美息走勢息息相關的新興市場,繼阿根廷披索危機後,震盪蔓延至土耳其、印度及巴西。上周五巴西央行出售了價值37.5億美元的貨幣互換合約以穩定匯市;土耳其央行近期於兩周內兩度加息;印度央行上周三亦宣布逾四年來首次加息。隨著美國加息步伐或將加快,未來新興市場央行有可能進一步收緊貨幣政策以應對潛在資本外流。

 

美國-中小企信心創新高

 

  NFIB5月小型企業信心指數報107.8 ,從上月104.8反彈並超市場預期的105,創34年新高。這顯示更多企業認為經濟和銷售量將好轉、賣價將上漲。同時,企業的對薪酬調整及出現積極盈利的預期上升,預示下半年國內增長前景良好。

 

德國-經濟前景低於預期

 

  6月ZEW經濟現況指數報80.6,低於上月的87.4和市場預期的85.0,為去年5月來最低水平。經濟增長預期指數報-16.1,低於預期和上月的-8.2。 ZEW經濟研究所主席表示歐美貿易戰等憂慮令6月市場情緒受挫。

 

中國-工業增加值增速回落

 

  5月規模以上工業增加值按年實際增長6.8%,較上月回落0.2個百分點。電子設備相關製造業按年增長13.5%,汽車製造業按年增長13.2%,為增長最快的兩大行業,預計中國工業仍能保持穩定增長。

 

日本-機械定單大幅增長

 

  4月核心機械訂單按年增9.6%,高於市場預期的3.8%及3月的-2.4%,為自2016年底的最大增幅。日本國內勞動市場持續緊張,企業對機械需求因而有所上升,預料當地核心機械訂單的強勁增長或將持續一段時間。

 

新加坡-零售銷售低於預期

 

  4月零售銷售按年上升0.4%,高於上月上修後的-1.1%,但低於市場預期的2.1%增幅。4月零售銷售按月報-0.2%,較3月上修後的2.7%增幅差。超市、服裝和食品等零售銷售按年下跌,而家具及家庭用品等按年增長則較3月高。

 

轉載自《iMONEY智富雜誌

 

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