《開市Good Morning》林家亨:中芯中線見20元

14/05/2020

  中芯(00981)今年首季純利按年大增4倍至6416萬元,收入則創季度新高。國農證券董事總經理林家亨在《經濟通通訊社》News TV節目--開市Good Morning上表示,中芯業績對板,第二季指引亦給予市場信心;加上,美國最新對華為的打壓,料股價將繼續受市場追捧,不排除未來上試20元,惟不建議未持貨者在股價破位後追入。

 

 

中芯在內地具價格優勢有利毛利率

 

  中芯早前已調高對第一季的收入增長及毛利率指引,最終業績顯示,收入按季增加7.8%,接近指引的上限範圍;至於毛利率為25.8%,屬指引中間偏下水平。

 

  林家亨表示,中芯過去半年最大的改變是接到華為的訂單,主要由於華為遭美國打壓,未能採購當地企業的高科技芯片,故改為採用內地最大的晶片製造商--中芯。不過,中芯代工的晶片為14納米,仍未達國際水平,時間上相差約5年,惟在內地已屬高新科技產品,故中芯具價格優勢,從而有利改善毛利率。雖然中芯首季毛利率僅達指引中間偏下水平,惟林家亨認為,在第一季疫情影響下,部分生產鏈斷裂,影響中芯的運作進度,毛利率略有偏差可以接受,直言業績「飲得杯落」。

 

  至於第二季展望方面,中芯料收入按季升3-5%,而毛利率則可以繼續提高,達26%-28%。林家亨認為,中芯持續加大量產高階晶片,毛利率逐步改善不足為奇,惟相信已令市場有信心。

 

中芯估值貴 未持有不宜追

 

  另外,美國總統特朗普延長禁令,限制美企採購華為及中興(00763)設備。林家亨回應稱,特朗普近期對中國的態度明顯轉趨敵向,有關消息帶動國產晶片、手機設備商,故有利市場對中芯的憧憬。

 

  有觀眾問到中芯能否突破早前高位17.92元,林家亨認為,上述兩大因素均有助刺激中芯股價,料未來上試20元機會很大。不過,他強調,中芯目前的估值已較美國同業高,惟考慮到其技術略為遜色,不建議未持貨者破位再追,充其量只宜小注。

 

騰訊短線上望多少?

 

  林家亨亦在節目中分析騰訊(00700)的業績,並回應觀眾微盟(02013)、京信通信(02342)、鐵塔(00788)、瑞聲科技(02018)、澳優(01717)、中國飛鶴(06186)及蒙牛(02319)等部署。

 

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