美歐經濟存變數 港復甦路挑戰多
29/07/2022
美國聯儲局一如預期,重手加息0.75厘。當地通脹是否已見頂,各方本來莫衷一是,但市場從聯儲局主席鮑威爾口中,讀出鴿派信息,或許過分樂觀。事實上,美國經濟勢頭不穩,巨企業績參差,陰霾顯然未除,而高能源價格則肯定正拖累歐洲增長,勢挫損本港仰賴的出口貿易,加上本地銀行迫着跟隨加息在即,下半年挑戰眾多。
市場恐太樂觀 美經濟未解困
鮑威爾表明,不再發放詳盡利率前瞻指引,意味保留更多政策彈性,惟投資者即時抓住另一句「將變得適合放慢加息步伐」,憧憬已擺脫通脹壓力,押注9月下次議息將僅加息0.5厘,推高3大股指,特別是對加息更敏感的納斯達克指數。
市場當前預料,美國息口年內觸及約3.5厘後,明年便會緩慢向下,惟恐太過樂觀,忽視鮑威爾多次指示參考上月公布的利率點陣圖,官員預期明年息率將須進一止升至近4厘。
美國核心通脹升勢未止,房屋相關物價壓力料至少延續至今秋。零售巨頭沃爾瑪通已預警,通脹削弱了非必要消費,衣履須大割價求售,將令今年盈利跌超過1成。
盡管鮑威爾事先出口術稱,美國當前仍未處於衰退,嘗試營造正面氛圍,惟昨晚最新統計數據隨即揭示,當地次季國內生產總值(GDP)再跌0.9%,遠遜市場共識的升0.4%,經已符合技術性衰退定義。
雖然聯儲局強調,勞工市場仍極度緊張,受累強美元等因素交出失望季績的科企如微軟,卻表明減少招聘。今天公布的美國工資增長情況一旦放緩,撑起當地GDP大半邊天的個人消費亦勢將進一步減速,令當局更難既遏止通脹,又避免衰退,成功軟着陸。
能源貴累增長 削弱本港出口
在備受俄烏交戰更直接衝擊的歐洲,歐俄皆無法扭轉天然氣斷供,期貨價格周初甚至嚇人地兩天急升兩成。德國電力期貨價近期不斷破頂,最新升至創紀錄的每兆瓦時376歐元;有諮詢公司估計,英國家庭平均預付能源開支,12月和1月恐高見至少434鎊和逾500鎊(約4,100和4,800港元),憂慮基層將更受打擊。
國際貨幣基金組織日前大幅調高今年通脹預測,由7.4%升至8.3%,並將今明兩年整體經濟預測雙雙降至3.2%和2.9%,警告大家或很快處於衰退邊緣。
對於香港這類開放型經濟體,環球經濟放緩,疊加歐美民眾的生活重擔,更添本地出口壓力。財政司司長陳茂波表示,外圍環境持續惡化,本港應要再略微下調全年經濟預測,市場亦預料,本港下周公布的次季GDP最差或收縮1.6%,意味有可能掉入技術性衰退,恐將影響消費情緒及投資信心。
與此同時,美國過去4個月快速加息2.25厘,刺激套息交易,本港銀行同業拆息近日明顯抽高,加重業主樓按負擔,不少分析相信最優惠利率9月便要迫着跟隨美國,掉頭向上,勢進一步遏抑投資、消費氣氛。港府要刺激復甦,也難免更步步維艱!
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