【專訪】陶冬:通脹預期傳染 消費品牌尷尬(有片)
01/08/2022
美國消費者信心指數徘徊歷史低點,麥當勞餐牌調高價格,零售巨頭沃爾瑪一周兩度發出盈利預警,對此,瑞信亞太區財富管理部大中華區副主席陶冬博士接受《經濟通通訊社》專訪就指,通脹壓力已從石油、糧食等原材料,傳導到中間產品,再到最終產品,從下游消費者到中間買家都在調整購買結構和購買力度。
他認為,目前我們所觀察到的,是典型的衰退早期症狀。消費者收縮消費,往往從大額消費品開始,延後購買決定;接著是消費降級,從品牌產品轉向更便宜的白牌產品,這些導致企業盈利下降,企業收縮開支准備過冬,開始裁員和削減投資計劃,而此帶來更大的消費降級,「預期是自我生成的,相互傳染的」。
他續稱,接近雙位數的通貨膨脹,迫使貨幣政策大幅收緊,所產生的第一個衝擊叫「金融抑制(financial repression)」,帶來資產價格的大幅下降,這個衝擊已經在實體經濟中帶來負面的連鎖反應了。
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