創科業績符預期兼增派息 懶理大行降目標價照飆一成

11/08/2022

  創科實業(00669)昨日(10日)收市後公布中期業績,純利及營業額升一成,符合市場預期,兼增派息,雖然DIY及地板護理等業務需求放緩,集團下調今年收入增長預期,績後遭多間大行降目標價,但今日(11日)股價仍飆一成,為表現最佳藍籌。

 

(創科實業網頁截圖)

 

中期純利升一成派息增12% 旗艦品牌Milwaukee銷售增26%


  創科實業截至今年6月底止六個月,純利5.78億美元,按年升10.39%,派中期息12.23美仙,按年升11.8%。期內營業額70.34億美元,升10.01%;毛利27.47億美元,升11.43%;毛利率增加0.5個百分點至39.1%,連續14個上半年度錄得增長。


  以業務劃分,電動工具業務銷售額增長14.9%至66億美元,其中旗艦品牌Milwaukee業務大幅跑贏市場,錄得25.8%銷售增長。惟地板護理及清潔業務受需求放緩及客戶縮減庫存拖累,銷售額跌17.8%至4.72億美元,集團指會在短期內減少有關業務開支及降低庫存量。

 

創科:繼續投資突破性充電式技術 致力開發具潛力新業務


  行政總裁Joseph Galli表示,集團電動工具業務表現優異,以按年增長20%作為Milwaukee年內銷售額最低目標,有信心最終會超過目標。而受疫情影響,地板護理及清潔業務銷售額合符預期減少,預計下半年仍維持差不多的銷售額,但不會跌至2019年4.06億美元的水平。

 

  展望未來,集團表示將繼續投資於突破性的充電式技術,在未來數年將生產數百款嶄新充電式產品,並會致力開發具潛力的新業務,如Milwaukee個人安全裝備(PPE)產品系列,以進一步促進增長。

 

匯證:DIY及地板護理等需求放緩 目標價降至101元

 

  匯證發表報告指,創科今年上半年收入和純利按年增長10%和10.4%,為同行中表現最好,但旗下品牌Ryobi DIY、戶外電動工具(OPE)和地板護理業務受到需求放緩影響,另管理層不再預計到2024年達到200億美元收入目標,將目標推遲到2025至2026年,預料今年整體收入將增長6%,即是預期今年下半年Milwaukee收入按年增長17%,Ryobi及地板護理業務將下降13%及20%,將目標價由108元下調至101元,維持「買入」評級。

富瑞:創科降今年收入增長預期 目標價降至113.91元

 

  富瑞則指,創科業績表現符預期,由於Milwaukee較佳產品組合,帶動業務表現跑嬴同業,惟公司將今年全年收入增長目標預期由高單位數下調至中單位數,以反映消費需求增長放緩,另由於地緣政治不確定性,將200億美元收入目標推遲。富瑞將其2022至2024年每股盈利預測下調4%至7%,目標價相應由117.89元降至113.91元,評級「買入」。


  另花旗指,創科業績符合預期,即使地板護理板塊下半年虧損或較上半年擴大,創科仍維持毛利率擴張50點子目標,以及淨利潤擴張,但由於消費者板塊零售庫存過多,管理層將2022年收入增長預測下調,惟認為可能僅持續一段時間,因此仍預計收入增速將在2023年恢復至正常的高單位數。創科仍為內地工業股首選,維持「買入」評級,惟目標價由145元下調至135元。

 

摩通:業績穩健展示增長願景 維持增持評級目標價127元


  摩通指,創科上半年業績表現穩健,純利按年增長10%,符合該行預期,並展示增長願景仍可實現。惟管理層在業績發布會上保守地下調收入指引,預計全年收入增長為中單位數,意味下半年收入增長按年持平,此舉是在市場對美國經濟前景憂慮下,為DIY及零售業務下滑預留空間。不過,公司仍預計旗艦品牌Milwaukee業務將保持20%以上收入增長,未來幾年毛利率每年提升50個點子,維持「增持」評級,目標價127元。


  大和表示,創科上半年收入符合預期,淨利潤略遜預期。旗艦品牌Milwaukee業務按年增長26%,顯示正加快獲得市場份額。雖然預計下半年按年增長將受基數和渠道庫存上升影響而放緩,但預計明年的收入增長將正常化。考慮通脹導致消費者需求下降,將其2022至2024年的每股盈利預測下調8%至19%,目標價由165元降至135元,但仍是行業首選,重申「買入」評級。

 

 

林家亨:料續受美國加息步伐放緩刺激 短期或升至100元

 

  另外,國農證券董事總經理林家亨於今日《開市Good Morning》節目指,美國周三(10日)公布的7月消費者價格指數(CPI)升幅比市場預期低得多,加息放緩或加息幅度減少消息料續刺激創科股價,短期內有機會逐步升至100元,如持有可到時才減持。

 

  創科扭轉之前連跌3日頹勢,半日升10.52%收報96.15元,成交9.51億元。

 

(經濟通HV2報價系統截圖)


撰文:經濟通市場組、採訪組 整理:李崇偉

 

 

重溫《開市Good Morning》林家亨詳盡分析,請按此

 



另外,香港股票分析師協會副主席潘鐵珊,今午亦在【hot talk 1 點鐘】點評創科及港股大市,立即重溫

 



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