《嚟緊炒Ｄ乜》神州控股業績看好　股價復勇稍見回氣要追入

　　神州控股(00861)近日股價復勇，值得趁勢追入。該公司公布了旗下業務的第一季收入，未受國內疫情並未嚴重影響。該公司全年業績表現值得看好。

神州(00861)在20年間持續轉型，現已轉型為技術領先的大數據服務集團（神州官網截圖）

　　神州控股在20年間持續轉型。由中國資訊科技產品分銷龍頭企業轉型為中國領先的整合信息技術服務商、信息化專家和智慧城市專家後，目前再轉型為技術領先的大數據服務集團。現時集團收入可簡單分為神州信息業務及非神州信息業務，後者可再細分為智慧產業鏈業務、智慧城市業務及其他業務。神州信息業務是指深圳上市附屬神州信息(深：000555)，主要業務為系統集成服務、軟件開發及技術服務，為銀行等行業用戶提供以銀行核心系統及企業服務總線為主的系統開發和維護、行業雲服務和基礎設施建設等金融科技服務，並且為國內電信運營商、政府企業等提供技術服務、應用軟件開發以及行業雲建設與運營等產品和服務。

擁有深圳A股神州信息實質控制權

　　雖然神州控股只持有神州信息的40%權益，但擁有實質控制權，所以神州信息的收入計入神州數碼的收入。於2019年，神州信息按香港財務報告入帳的收入佔神州數碼的總收入約65%。今年第一季，神州信息按中國會計準則入帳的收入下跌1.9%，純利則減少13.7%。證券界估計，疫情影響神州信息收入下跌，而軟件開發和技術服務的交付可能延遲，利潤率較低的集成業務佔收入的比重相應提高，所以盈利表現相形見絀。該公司2020年第一季的銷售費用和管理費用佔收入的百分比均顯著下降，應該略為抵銷了收入結構變化的不利影響。

非神州信息業務首季收入增24%

　　非神州信息業務於2020年第一季的收入增長約24%，表現較神州信息業務為佳。智慧產業鏈的收入增長約22%，因為同期電商業務簽約額增長約62%，由疫情期間網購需求帶動；另外，人機共舞3.0、捷運寶等AIoT技術及Kingkoo Data大數據分析系統等科技使運營效能顯著提升。智慧城市業務因2019年採用的「深耕」模式初見成效，吉林省「祥雲大數據」項目階段投產驗收，收入大幅增長約83%；此外，該公司研發的「抗擊疫情」系列軟件產品獲得多地政府採購與應用。

　　神州控股的非神州信息業務可能因疫情而受惠。大數據技術在防疫工作擔當重要角色，地方政府將加快數碼轉型。由於神州控股是整體解決方案提供商，而且往績紀錄良好，其智慧城市解決方案較競爭對手更具優勢。疫情也可能帶動該州控控的物流電商解決方案的需求。

積累逾30年金融行業經驗及技術

　　在新的監管要求下，中國金融業可能會採用新的信息技術架構，這將為神州信息帶來增長機會。金融機構須在2020年全面建成安全、可控、先進、高效的金融科技應用體系，而分布式體系架構正是金融機構的普遍共識。神州信息積累30多年的金融行業經驗與技術優勢，該公司正好協助金融機構向分布式架構轉型。

　　信息技術應用創新發展是中國目前的國家戰略。過去中國信息技術底層標準、架構、產品、生態大多數由美國公司來制定，因此有安全風險。中國政府於是鼓勵國內信息技術應用創新產業的發展，形成本身的生態圈，增強安全防護能力。在中國發生疫情後，估計中國會減少倚賴海外供應商，進一步倚賴國內供應商。神州控股可望受惠，神州信息更可趁機把握金融信息技術應用創新市場的機遇。

　　神州控股股價自3月底的低位3.31元已累積上升31%，剛創出一個月的新高(4.39元)。目前神州控股的股價已突破各條主要平均線的阻力，只要不跌破250天線(4.04元)的價位，略為回氣後，中期可望挑戰52周高位4.85元。

表列神州控股近年業績

表列神州控股及部分同業股價表現

撰文：韋健士

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