【港元利率】金管局入市後拆息全線升 全年結餘可望守穩逾兩百億
11/03/2019
時隔半年，金管局上周六（9日）再入市承接15.07億港元沽盤，銀行體系總結餘將降至748億元。港元拆息周一（11日）全線上揚，惟由於干預規模較以往少，拆息升幅不大。分析認為，港匯短期內仍有機會觸及7.85弱方兌換保證價，惟每次金管局均不需要大手干預，料今年全年銀行體系結餘仍能守在200億元以上水平。
金管局副總裁李達志表示，今次港匯觸及弱方兌換保證，主要是因為在去年12月底年結過後，銀行對資金需求有所下降，以致銀行同業拆息偏軟，港美息差因而明顯擴闊。假如港美息差保持較大差距，相信市場套息活動會持續，促使港元於未來一段時間繼續偏弱，再次觸及弱方兌換保證亦不足為奇。
金管局上周六（9日）再入市承接15.07億港元沽盤，港元拆息周一（11日）全線上升（資料圖片）
一個月拆息見兩個月高 港匯報價周一仍弱見7.8503
港元拆息周一全線上升，隔夜拆息結束四連跌，周一上午上漲10個基點報0.69534厘，而與樓按掛勾的一個月拆息則三連升，由1.35厘升至1.41464厘，創今年1月10日以來新高，與美元息差收窄約6個基點，至108個基點。
三個月拆息周一亦升至1.67179厘，與美元息差收窄至92個基點。六個月拆息及十二個月拆息分別升至1.92245厘和2.31214厘。
據彭博報價資料，港元匯價周一在7.8492至7.8503之間上落，最新報7.8497，持續徘徊於7.85弱方兌換價附近。
沽港元規模大減 市場願接港元沽盤
華僑永亨銀行經濟師李若凡接受本通訊社查詢時解釋，港匯近期於7.8490以上水平已徘徊8至9日，最終才觸及弱方保證，反映現時市場沽港元的規模已大減，而願意接收港元沽盤的意欲亦增多。市場人士去年擔心港匯只會一方向轉弱，但金管局幾次接盤後，港匯亦能反彈，因此，現時投資者沽港元的行動已變得更謹慎。
金管局本周料仍會出手 但干預規模將減
她預期，由於港元拆息仍未顯著反彈，不排除港匯本周仍有機會再觸及弱方保證，引發金管局出手，但每次干預料在50億元以下。不過，本月底臨近季結，屆時一個月及三個月拆息料回升至2厘以上，引發套息交易離場，本輪干預最多只會令銀行體系結餘跌至約600億元，全年仍有望守穩200億元。
至於本港最優惠利率（P）會否因為銀行體系結餘減少而向上，她認為，本港難獨立於聯儲局加息，若果聯儲局未能於今年再加息，則本港加息壓力亦會較少。不過，若果聯儲局下半年再加息一次，引發資金外流，不排除本港亦會加P，但幅度預料只有八分一厘。
撰文：陳佩珊
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