【回顧展望-港股】中美貿議反覆 港股全年波動收漲2344點

31/12/2019

  2019年港股經歷像過山車一樣,中美貿易戰線由去年延續到今年,港股整年呈先升後回格局。上半年中美關係經歷短暫蜜月期,港股由1月至4月整整反彈四千點,高見30280點,隨後港股下半年衰弱,除了中美「口水戰」及互相增加貿易關稅之外,本港更爆發一列政治事件,有指令港股資金撤離,加劇恆指下跌幅度。港股今日來到2019年最後交易日,只有半日市,以28189點收爐,埋單總結全年升2344點或9.07%,全年上下波幅5383點;國指今年亦漲1043點或10.31%,全年上下波幅2149點。

 

2019年港股以28189點收爐,埋單總結全年升2344點或9.07%(Tim攝)

  

年初中美蜜月期談判造就四個月升浪

 

  港股今年開市可算是出師不利,首個交易日(1月2日)隨即碰上內地財新PMI跌穿50的榮枯線,恆指隨即跌幅擴大並收跌715點。隨後美國副貿易代表格里什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華,消息令恆指反彈,單單1月恆指便高收2096點,並開始逾4個月的升浪。

 

  雖然2月及3月內地經濟經濟數據都遜預期,但無礙港股港股走勢反彈,3月份財新PMI數據重返枯榮線之上,AH兩地股市暢旺,而內地推出新一輪家電及汽車消費政策,帶動港股三月急升3205點。另外,4月受惠於中美數據好轉,港股突破三萬點關口,惟月結未能企穩關口,港股整月漲647點並連升四個月。

 

  直到5月份,美國總統特朗普指,由於與中國的談慢進程緩慢,因此威脅向中國2000億美元商品所徵收的關稅提高至25%,港股跌浪開始。中方亦不敢怠慢,立即作出反擊,並對600億美元加徵商品關稅的商品的稅率提高至25%;美方再度反擊,考慮部分中國企業納入觀察名單,並考慮停止供貨給華為。最後雙方似乎講和,兩國元首於6月19日通電話後表示,願意於二十國集團峰會上會晤,刺激恆指低位反彈。總結上半年,恆指共升2696點,單單6月份已升1641點。

 

下半年社會運動持續 拖累投資意欲

 

  下半年港股走勢反覆,早於6月起市民開始有大型示威活動,對「修訂逃犯條例」表示抗議,特首林鄭月娥暫緩條例,惟堅決拒用「撤回」字眼,政治紛爭延續,但在貿易戰氣氛緩和下,港股仍由6月初26900點關口升至7月尾約28700點,惟單計算7月港股仍跌764點。

 

  8月隨即進入「多事之秋」。聯儲局首先於7月31日減息四分一厘,為2008年以來首次,影響支持大市氣氛;隨後美國總同特朗普宣布再向三千億元中國商品徵收10%關稅。內地方面,雖然國家宣布深圳發展為先行示範區,但對港股刺激有限,但計整個8月已重挫2053點。港股9月雖然再度減息四分一厘,但本港政治事件愈演愈烈,9月份只反彈近400點。

 

  踏入10月,政府為壓制示威活動,並宣布《禁蒙面法》先通過後設審議,投資者擔心政局有反效果;而10月份《施政報告》宣布放寬按揭上限,對地產股有一定程度支持,資金落鑊炒起,令該月恆指反彈逾800點。而年尾重點再度回歸至中美貿易,但兩國消息反覆不定,加上美國國會通國《香港人權與民主法案》,令貿易戰存在隱憂;而10月30日美國禁進行年內第三次減息,大事氣氛走弱,加上11月本港發動「三罷活動」,該月港股回吐560點。

 

特朗普言論反覆 最終達成首後貿易協議

 

  美方對中國徵收商品稅的期限將至,但特朗普表示仍表示對於貿易戰「沒有期限」,並至明年11月總統大選後,才有望與中國達成協議,引發股市輕微回吐;但隨後又吹緩和風,指出美國白宮顧問庫什納已加入中美貿易談判。最後中美達成首階段貿易協議,美國農業部及美國貿易代表辦公室的顧問Tom Kehoe表示,中國雖然已承諾未來兩年購買800億美元美國農產品,但具體採購行動將會依據市場狀況而定。

 

  受消息影響,港股於12月表現拾級而上,由低位25995點開始反彈,12日及13日裂口抽升,並維持於二萬八關口,惟12月開始港股步入節日氣氛,於大約28500點開始止步,總結12月整月恆指升1843點或7%,收市28189點;國指整月升866點或8.41%,收報11168點。

 

撰文:李皆穎、鄧經書

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