CEPA 10簽署 基金互認終見眉目

29/08/2013

  業界對中港基金互認一直引頸以盼,今日(29日)終見眉目。財政司司長曾俊華今日與商務部副部長高燕簽署CEPA《補充協議十》。協議中有多項加強兩地金融合作和便利貿易投資的措施,有關當局更會積極研究兩地基金互認。

 

 

CEPA《補充協議十》今日(29日)簽署,有關當局將積極研究兩地基金互認 (政府新聞處圖片)

 

 

涵蓋超過70項措施

  《補充協議十》涵蓋超過70項便利貿易投資及服務開放措施。曾俊華指,計及CEPA《補充協議九》,CEPA涵蓋的服務領域已由最初的18個擴大至48個,共338項政策措施。

  曾俊華於《2013-14年政府財政預算案》中表示證監會正與內地相關機構研究建立內地與香港基金互認安排。其實,港府財金官員去年11月訪京時已經與中國證監會等金融監管機構,討論相關安排。

  當時港府消息人士透露,內地擬容許在本港註冊及管理的基金可以內銷,藉此發展資產管理及相關行業。不過,財經事務及庫務局局長陳家強當時被問及兩地基金互認安排時表示「可能5、6年才有成果。」更指成功落實的首要條件之一是內地準備就緒。

 

內地似已準備就緒 

  而今日簽署的CEPA補充協議,似乎顯示內地已造好準備。市場消息指,安排將有進一步內容,例如本港零售基金首階段將可以在廣東省銷售。而兩地證監會今年初成立的研究小組亦配合CEPA進度,已進入第二階段的討論,針對確認標準及正研究可以來港或進入內地銷售的產品。

  兩地基金互認一旦落實,截至2012年底在港註冊的305隻,總值560億美元(折合約4368億港元)的認可基金,部分將可拿到內地銷售。同時間國內估計總值逾2萬億元人民幣的基金產品,亦可拿到本港售予本地及海外投資者。

  現時本港的零售基金,絕大部分是Ucits(歐盟可轉讓證券集合投資計劃)基金,即根據歐盟資本標準而成立,如可進入內地直接銷售的只限由香港註冊管理及受監管的基金產品,為開拓內地市場「香港製造」的基金必如雨後春筍,將為相關的資產管理、會計、法律及信託等行業帶來商機。

 

離岸人民幣業務 逾千億元商機

  智庫組織香港集思會曾發表報告指,基金互認有逾千億元離岸人民幣業務商機,但當局必須解決兩地金融體系差異所帶來的實際操作問題, 因中國資本帳相對封閉和人民幣在海外只能有限度地流通。

  因此「香港製造」的基金在內地正規銷售,有否銷售配額限制?有關的配額是按基金經理還是基金產品釐訂? 如何進行結算交易? 兩地註冊基金監管水平如何做到一致?

  香港集思會建議借鑒東盟APSS計畫所採用的《兩層準則》做法,以現有的合格境內機構投資者(QDII)、合格境外機構投資者(QFII)及人民幣合格境外機構投資者(RQFII)有限度流動的框架作為基礎,讓兩地基金建立第一層雙方都認可的《基本準則》,再在此基礎上各自建立第二層《專門準則》,以滿足兩地不同的監管要求。讓兩地基金在《基本準則》容許下盡快簡化手續及加強跨境流動,亦讓監管機構有更多的時間和精力尋找方案,處理第二層《專門準則》的差異問題。

  而中證監對兩地基金互認似乎亦開始進行前期工作。中證監本月9日發布了《基金管理公司固有資金運用管理暫行規定》,當中擴大了基金公司的固有資金投資範圍,放寬只能投資於基金、國債以及設立境內外子公司等限制,助基金公司拓展業務和增加對外投資。

 

每日兌換2萬限制料快放寬

  而基金互認及跨境買賣,將涉及巨額人民幣往來,市場猜測內地或將放寬對本港的人民幣政策。而花旗亦發表報告預期,今年內本港居民每人每日限制兌換2萬元人民幣的額度將被放寬、甚至撤銷,同時估計本港的RQFII額度有望獲得增加。

 

撰文: 王錦霞

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