下半年展望(四): 全球復甦下紐澳加受惠基本因素 商品貨幣料走升

26/06/2014

  全球經濟下半年有望復甦,在外匯投資策略上,分析師建議可選擇基本因素較強的商品貨幣如紐澳加元,因料息差因素可吸引資金流入套息。

 

 

分析指新西蘭經濟比澳洲更佳,通脹壓力一般,利好紐元。圖為該國城市奧克蘭 (iStock圖片)

 

 

澳洲減息周期結束 可趁低吸

  在展望下半年匯市的表現時,康宏投資研究部環球市場高級分析員葉澤恆表示,下半年較為看好商品貨幣,如澳紐和加元,尤其是澳紐元擁有較佳的息差優勢,會吸引套息盤投入。

  在澳元方面,基於澳洲經濟正溫和復甦,且減息周期已告結束,對澳元具支撐作用。料下半年澳元兌美元有機會見0.9750美元,建議可趁0.92美元進行低吸。

 

新西蘭經濟面較強 紐元上望95美仙

  在紐元方面,葉澤恆指新西蘭經濟比澳洲更佳,通脹壓力一般,當地的乳業表現因內地需求大而顯得十分暢旺,這些因素皆利好紐元。他料下半年紐元兌美元會突破0.9大關,建議可趁0.84至0.85水平買入紐元,目標看0.95。

  至於加元,則視乎油價的表現而定,因加拿大出口石油,若油價繼續受到緊張的地緣政治推升,加元勢將受惠。他說,今年全球政局動盪,俄羅斯、烏克蘭和伊拉克局勢持續緊,美國若出兵伊拉克,勢將利好油價。預期下半年美元兌加元會回落至1.5水平。

 

英國最早收水 料支撐鎊匯升上1.75

  葉澤恆同時亦看好英鎊的表現,預期下周英倫銀行召開的政策會議上,將會推出遏抑樓市措施。英國為歐洲最早「收水」的國家,故亦看英鎊,料英鎊兌美元下半年有望升上1.75水平。投資者還須留意蘇格蘭的公投結果,若蘇格蘭得以獨立,將會對英國經濟和政治產生影響。

  歐元方面,他並不看好,因歐元區存在通縮隱憂,同時須看歐洲央行是否具決心推出量寬(QE)。歐元兌美元料於1.37遇到較大阻力,下半年有望下試1.34。

 

全球經濟正緩慢復甦

  他指,歐元區經濟在德國引領下的復甦緩慢,英國卻意料之外的轉好,主要受惠於該國去年推出的多項樓市措施。美國目前的消費情況一般,但樓宇按揭息率已升逾4%,可能會打壓樓市,繼而影響財富效應及打壓消費。相信美國的零售市場須至第三季末或第四季初感恩節期間才會好轉。

  他指,全球經濟以亞洲區最佳,尤其是東南亞,當中的台灣和南韓出口處於領先地位,成為亞洲區經濟的火車頭。但須留意高企的油價可能會加大亞洲區通脹情況。

  新興市場則以內地的經濟較佳,俄羅斯經濟則主要受到歐洲和美國所影響。至於巴西,該國舉辦奧運刺激其對基建和物料需求大增,但料下半年的經濟增長步伐將會減慢,因而政府有可能需要於第四季推出刺激措施。

 

撰文: 伍賜好

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