次季前瞻(三): 美經濟正改善 第二季沽非美貨幣

　　踏入第二季，專家認為本季的外匯投資策略主要為買美元沽外幣，預期較弱的外幣為歐元和日圓，因這兩家央行均採取量化寬鬆(QE)貨幣政策。

李焜明表示，美匯指數第二季內有望重試第一季的100高位 (iStock圖片)

李焜明: 美經濟正改善 第二季看好美元

　　寶華世紀資本市場執行副總裁兼外匯財富管理策略師李焜明表示，踏入第二季首一兩周復活節長假期期間，外匯市場表現淡靜但波幅被跨大。在數據方面，美國3月非農業就業人口增幅受嚴寒天氣影響而減少至12.6萬，但失業率維持於5.5%，反映全民就業。

　　同時，美國3月份平均時薪表現理想，按月升0.3%，按年升2.1%。此外，3月服務購經理人指數升上59.2，這些數據表現反映經濟正在好轉，利好美元。而且，據近日公布的招聘調查報告顯示，招聘人手需求升上14年高位；再加上全球經濟好轉，和歐元區採購經理人指數明顯反彈，更助長美元上升。

美匯指數上望100 歐元料下試12年低位

　　因此，在第二季內他看好美元，料將反覆攀升。現時美匯指數處於約97.8，料第二季內有望重試第一季的100高位。若歐元兌美元升不上1.1之上，美匯指數勢望上試102至103之間。

　　歐元方面，歐洲央行至明年9月這年半時間內，將會持續購買債券，這將會對歐元購成下跌壓力。同時，希臘問題仍然困擾市場，投資者正觀望希臘左派執政黨與歐盟的關係。不過，歐盟對克里米亞的制裁行動若放鬆，這可能對歐元區帶來一線署光。
　　他說，歐元料有機會下試1.0430美元的12年低位，上限於1.15美元。

留意英國會大選 英鎊宜睇位買

　　在英鎊，李焜明認為第二季表現整體上不差，但須留意將於5月7日舉行國會大選。據民調顯示，暫時並無單一黨派取得大比數的支持，這意味大選結果有機會產生懸空的國會。

　　他指，英國貨物主要輸往往歐盟，隨著歐元區復甦步伐緩慢，勢將拖累英國的出口，預期英倫銀行今年底未有機會加息。英鎊兌美元料於第二季的上落區間於1.44-1.54之間，宜睇位買英鎊。

日央行月底有機會再推量寬 日圓下站目標125

　　在日圓，他指，日本首相安倍晉三執政態度強硬，並支持出口，市場人士估計日本央行將於本月30日舉行的貨幣決策會議上進一步推出量化寬鬆貨幣政策，屆時日圓勢將下調。料第二季內，美元兌日圓有望上試122，若能突破此位，下站目標在123-125之間，料於117-124區間上落。

油價原料價格不振 澳元加元偏淡

　　在商品貨幣，李焜明指，於過去兩三年內，澳元、紐元和加元已累跌不少，但料未來的上升空間有限，因受累於油價不振。據美國能源資訊協會(EIA)的預估，明年WTI原油平均價格為每桶52.48美元，布蘭特原油每桶平均料為59.32美元。

　　在澳元，澳洲央行本周維持利率於2.25%不變，並暗示未來存在減息空間，利淡澳元。他預料第二季內，澳元兌美元的波幅區間於0.74-0.8之間。

　　他相信新西蘭今年內不會減息，紐元利率處於3.5%，較澳元的吸引，這令紐元近年較受投資者歡迎，料二季內紐元兌美元波幅於0.7350-0.79之間。

　　加元方面，他表示，加拿大主要出口油和原料，但商品期貨價格並無升勢，令加元積弱。加拿大利用油沙生產的原油成本較貴，並主要出口往美國。但是，受到近年美國生產頁岩油成本較低所打擊，加拿大油產受損，不利加國經濟，料加元會繼續走弱。美元兌加元第二季的波幅區間料於1.21-1.3之間。換言之，加元兌港元有機會跌穿6算，這將會是30年來首見的。(系列完)

撰文: 伍賜好

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