內地券商陸續收緊兩融業務降槓桿 創業板成調整重點
11/06/2015
隨著內地股市節節走高，內地券商近期陸續開始收緊融資融券業務，降低槓桿以防範可能的風險。加上中證監此前也表示「正對融資融券管理辦法進行修訂，條件成熟時發布」。有市場分析認為，券商自發進行對業務的調整，壓縮市場風險，既有助於券商的經營，也契合了監管層的態度。
隨著內地股市節節走高，內地券商近期陸續開始收緊融資融券業務 (CNS圖片)
國泰君安: 調整可充抵保證金證券名單
即將上市的國泰君安證券日前公布，將對可充抵保證金證券名單及折算率進行調整，涉及44隻證券，其中18隻調出公司可充抵保證金證券名單，21隻調出公司融資標的證券名單，5隻調出公司融券標的名單。調整的原因系「近期股票的風險快速上升，為進一步防範風險，保障客戶利益」。
與此同時，銀河證券和廣發証券亦決定對信用帳戶單一證券集中度控制指標進行調整。下周一(15日)起，銀河證券對投資者有未到期的融資融券負債，當客戶維持擔保比例低於180%時，所持有的單一證券的價值佔信用帳戶證券總市值的比例不得超過60%。廣發則要求信用帳戶維持擔保比例不高於180%的，買入或者融資買入委託成交後客戶所持有的該證券市值佔信用帳戶總資產的比例不得高於30%；信用帳戶維持擔保比例高於180%但不高於280%的，客戶所持有的該證券市值佔信用帳戶總資產的比例不得高於50%。
英大證券: 兩融業務不會全面收緊
英大證券策略研究員鄭罡在接受《經濟通通訊社》查詢時認為，券商收緊「兩融」，說明證券市場的局部泡沫風險開始受到關注。不過他認為這並不代表金融市場兩融業務的全面收緊，因為那樣可能導致全面的金融風險。他又表示，隨著A股的不斷上漲，市場資金依然保持強勢，市場波動也在不斷加大。從監管角度看，政府希望上市公司有一定的業績保證，股市不要上漲太快，市場風險能慢慢淡化。
市場分析認為，因為概念和題材炒作令創業板個股估值虛高，未來或成券商兩融「黑名單」重點目標。事實上，少數券商如國盛證券，已經將全部創業板企業調出兩融標的外。民生證券認為，創業板指數快速上升到現在的點位，儘管牛市格局未變，但指數對政策等因素變動更敏感，波動會加大。券商出於穩健經營的原則，調整兩融標的範圍，以便防範風險。申萬宏源證券亦認為，從市場最近的表現看，創業板有中期調整的跡象，這與券商相繼收縮兩融業務不無關係。
表列各家券商收緊融資融券業務的主要內容
券商 措施
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國泰君安 對可充抵保證金證券名單及折算率進行調整，其
調整標的涉及44隻。
銀河證券 未到期的融資融券負債，客戶維持擔保比例低於
180%，所持有的單一證券的價值佔信用帳戶
證券總市值的比例不得超過60%。
廣發證券 信用帳戶維持擔保比例不高於180%的，買入
或者融資買入委託成交後客戶所持有的該證券市
值佔信用帳戶總資產比例不得高於30%等內容
國盛證券 不接受創業板全部個股作融資業務
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撰文: 呂成
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