第二季前瞻(三): 憧憬下半年推深港通 中港股勢伴隨外圍造好

11/04/2016

   環球股市經歷首季滑坡後,市場人士展望第二季會展開反彈。中港市場在「深港通」可能於下半年推出的憧憬下,料亦會發力向上。

 

環保股企業盈利未來料會有兩至三成增長 (CNS圖片)

 

 

黃瑋傑: 美企次季業績料好轉 勢助美股攀升

  輝立資本管理(香港)董事黃瑋傑對《環富通基金頻道》表示,展望第二季股市表現向好。在美股方面,美國近期公布的就業數據較預期為佳,同時,聯儲局主席耶倫向市場派定心丸,指該局的加息態度會較為謹慎。因此,他預期緩慢的緊縮步伐將有利經濟。可惜的是,美股估值已不算便宜,料後市再大升的機會不大。美企公布的首季業績表現料不太好,相信第二季的有機會會好轉,這將有助推動美股上升。

 


  
港股更上一層樓 撈環保股

  內地股市方面,他指,內地上周公布的官方及非官方的製造業採購經理人指數均上升,官方的更重上50以上,因受惠於房地產市場回暖。中線而言,上證A股指數料於3250企穩,並將會向3300進發。年內,上證A股料仍有兩成上升空間,即有機會升上3600。但是,內地A股已不便宜,投資者考慮A股ETF會較好。他說,內地市場潛在的風險是若樓市過熱,官方可能會再推冷卻措施,這或會打擊股市。

  在港股,黃瑋傑相信在大市於2月及3月累升2000點子後,恆生指數後市可望先回吐落19500-19000,其後才會再展升浪,目標為21800。

  他建議第二季可選擇早前已跌了不少的環保股,因料該類企業盈利會有兩至三成增長前景。

 

深圳多成長股 對港投資者吸引

  對於「深港通」的推出,他說,暫時尚未知道何時會推出,尚未收到通知為深港通展開演練。亦難以估計深港通的推出對中港股市有無幫助,須視乎推出時的市況而定。深圳股市大部分上市公司都是成長中的企業,部分並無在港上市,對本港投資者具吸引力。

  不過,在評論「港股通」和「滬股通」的推出是否成功時,他說,港股通基本上並不成功,因為南流資金很少,這與在未推港股通之前,已有不少資金來港買港股影響。同時,內地投資者對港股的認識低,令港股通的表現低迷。

  但「滬股通」卻很成功,是外流入內地的必經之路。過往,外資只能透過合資格境外機構投資者(QFII)和人民幣合資格境外機構投資者(RQFII)的渠道參與A股市場。港股通和滬股通的推出,並未帶來炒A、H股折讓情況,反而兩者的差價呈現擴闊,這反映這兩個市場的參與者不相同,並未因理會A、H股的差價。因而,他相信在推出深港通時,亦不會誘發炒差價的活動。

 

配合深港通 中證監擬刺激更多資金流港

  近日,瑞銀執行董事兼CIO研究主管何偉華曾對傳媒表示,中國監管機構可能降低大陸投資者的進場門檻,並增加新交易選擇,進而刺激更多資本流入香港市場。

  目前對大陸投資者的最低資產要求是50萬元人民幣,他相信,可能會調低或取消這個門檻,同時把ETF、小型股和衍生品納入交易範圍。他預計,在深港通宣布前後六個月,這個項目將成為市場的催化劑。他預計監管機構在今年第二季度宣布深港通,可能在9、10月啟動。

 

波動市下料南下基金受歡迎

  中港兩地基金互認方面,黃瑋傑指,過往市場上一直都有提供類似南下基金產品(A股基金),首季,南下基金的受歡迎程度較北上基金遜色,因A股市場表現波動。北上基金主要投資於貨幣等市場,在波動環境下較受投資者歡迎。

  基金互認開始審批以來約3個月,目前仍有10隻南下基金已獲審批而未開售,惟市場預料約半數擬於第二季擇機登場,合共管理資產逾278億元人民幣,當中包括去年表現最佳的匯添富民營活力基金,擬5月出台。

  市面獲批的南下基金共25隻,已正式登場者市料僅佔六成、或15隻,惟展望次季,5隻南來產品將有機會於季內開售。

 

撰文: 伍賜好
  

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