【匯控預測】市場料匯控末季扭虧全年多賺逾倍 資本水平支持回購
15/02/2018
匯控(00005)行政總裁歐智華將會在下周三(21日)卸任，並會在前一日(20日)公布其任內最後一份業績報告。市場普遍預計，匯控去年第四季將按年大幅扭轉虧損情況，帶動全年業績增逾倍。
溫傑指，去年匯控(00005)盈利有望倍增低基數效應所致，即使去年盈利升幅大，亦未必為股價帶來太大支持 (資料圖片)
匯控於2016年度第四季錄得列帳稅前虧損34.45億元(美元.下同)，市場預測去年第四季將會大幅扭虧，轉賺30.3億元。當中，高盛預料季內列帳稅前賺32.48億元；淨利息收入72.66億元，按年升5.8%；淨費用收入33.37億元，升13.9%；撥備將由4.68億元略增至4.81億元；成本則減少25%至93.3億元。至於全年列帳稅前盈利料為181.11億元，按年升1.5倍。
另外，據《彭博》綜合多間券商預測，匯控去年經調整稅前盈利為216.34億，按年升12.1%。
稅前盈利倍增因一次性因素 大行料今年續回購
光大新鴻基財富管理策略師溫傑接受本通訊社訪問時預期，匯控末季列帳基準稅前盈利應超過30億元，帶動全年賺約180億元，即按年升幅達1.5倍。不過他指出，去年集團盈利有望倍增是由於2016年的一次性因素所致，包括出售巴西業務虧損以及歐洲私人銀行業務撥備，造成低基數效應，因此即使去年盈利升幅大，亦未必為股價帶來太大支持。
高盛認為，本次業績投資者將會關注三個方面:資本回報、本港零售銀行業務發展，以及英國按揭業務增長。
高盛預期，匯控今明兩年均會將年度派息維持在51仙，今年會進行規模30億元的回購行動，料截至去年底的普通股權一級資本比率(CET1)為14.2%。
溫傑表示，現時匯控股價於約80港元水平，最壞經營狀況已經過去，若果再公布新一輪回購計劃，將會令回購變得恆常化，認為實際上無需要回購。長遠而言，應將剩餘資本投放在有增長空間的領域。不過，匯控現時資本比率充裕，而管理層明言會將年度派息維持在51美仙，相信回購只是討好投資者的表現。
撰文：陳佩珊
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