【特然老友】習明回應「永遠朋友」引關注 避險情緒高漲慎接飛刀

　　特朗普周日（8日）晚突然在推特聲稱，「中國將取消貿易壁壘……中美兩國會迎來美好未來」的推文，刺激港股周一（9日）大幅高開近1%。不過，VIX指數續高企21恐慌水平以上，加上流入美國國債基金的資金規模創逾兩年新高、現貨金重返1330美元上方－－均顯示市場避險情緒仍然高漲。交銀國際首席策略師洪灝最新警告，現時仍然不應試圖去接飛刀，或者被技術反彈而引誘。

市場正密切注視習近平明日（10日）將如何回應中美貿易戰和特氏的「朋友論」(CNS資料圖片)

環時：侵侵推文為抬升國內輿論氣氛

　　截至目前，中美各「晒馬」將對對方500億美元、1500億美元的商品徵稅，道指上周五（6日）重挫逾570點。特朗普暗示中國將就貿易戰讓步的「沒頭沒尾」推文，就被內地《環球時報》揶揄為「看樣子有抬升國內輿論氣氛的意思。」

　　美股「跌死給你看」的表現，令特朗普的智囊團隊也似乎出現認知衝突。其中，美國財長努欽上周五表示，中美存在陷入貿易戰的一定風險；但白宮首席經濟顧問庫德洛同日則堅稱，中美並沒有處於貿易戰之中。後者並透露，「各種各樣的秘密途徑討論在進行中。」

　　對於特朗普再次「賣口乖」指「無論貿易爭端如何，習近平和我永遠是朋友」，市場正密切注視闊別三年後重返博鰲亞洲論壇的習，明日（10日）面對外國首腦、金融家和商界領袖的開幕式主旨演講，將如何回應中美貿易戰和特氏的「朋友論」，語調是偏民族主義的強硬還是釋出餘地的溫和。

資金流入美債基金創兩年來最高水平

　　而近日中國官方、媒體在「出口術」的表現上極盡強硬之態，包括商務部誓言「中方將不惜付出任何代價回擊」，外交部聲稱「中方將奉陪到底」，人民網表示「中國不是嚇大的」……《人民日報》海外版更指中國在貿易戰「可以說初戰告捷」。

　　中國今次出乎市場預料的快速且強硬反應，無疑增加雙方錯判令貿易戰升級、甚至金融戰爆發的風險。最近一周，流入美債基金的資金達40億美元，創兩年多來最高水平；與此同時，從美股基金撤出的資金高達72億美元。美銀美林就指，資金流入美債「是目前為止顯示資金進行避險部屬的最明確信號」。

　　管理著1450億美元資產的AMP Capital Investors Ltd.的基金經理Naeimi透露，正在考慮是不是要清空美國持倉，他甚至建議做空波音公司股票。

　　此外，隨著貿易戰引發對能源需求萎縮的恐慌，基金經理大幅削減對WTI原油期貨的看漲頭寸，減持規模達去年8月以來最大，WTI 5月原油期貨、布倫特6月原油期貨上周齊跌逾4%。與原油走勢相反，倫敦現貨金上周五則重返1330美元上方，全周漲近0.6%。

交銀國際：聰明錢似在大量出貨離場

　　交銀國際發表最新研究報告指，貿易戰爭或不戰，市場繼續受到高波動性的困擾。儘管美國市場繼續徘徊在歷史高位附近，但聰明錢似乎在大量出貨離場。此外，該行特有的市場情緒指標已跌穿中性位置，其極端程度還未達到至少可以產生一個安全的可交易反彈。這樣的情況表明，市場仍在弱弱地希望一切都會好起來。因此，其仍然不會試圖去接飛刀，或者被技術反彈而引誘，直到一切充分演繹，水落石出。

　　該行更稱，當別無選擇的時候，中國可能會被逼選擇減持美國國債，或貶值人民幣。人民幣貶值或將再次釋放對全球經濟的通縮壓力。

　　匯豐、瑞銀就中國擬對美國大豆徵稅分別預測，匯豐預計，25%的大豆進口關稅可能會提高中國CPI0.5個百分點左右，這可能會接近但不超過中國央行今年3%的通脹目標；瑞銀則指，大豆價格每上漲10%，將推高內地CPI約0.1-0.2個百分點。　

　　匯豐並認為，中國的立場將兼顧維護其利益和令談判餘地最大化。而利益攸關應會把美國和中國拉回到談判桌上，為兩者創造雙贏結果。

　　大行有悲觀有較樂觀。然而，侵侵向愛搞局且唯恐天下不亂，貿易戰仍在發酵；朋友，投資務以小心為上！

撰文：俞瑾

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